事件概述
　　公司发布2024年半年报：
　　24H1：营收实现33.7亿元（YOY-5.01%），归母净利润实现3.85亿元（YOY-3.04%），扣非归母净利润实现3.2亿元（YOY-8.28%）。
　　24Q2：营收实现17.8亿元（YOY-12.64%），归母净利润实现2.6亿元（YOY-11.72%），扣非归母净利润实现2.2亿元（YOY-20.63%）。
　　分析判断:
　　收入端：
　　24H1分业务：
　　（1）照明业务：33.1亿元（YOY-5%）
　　（2）其他业务：0.53亿元（YOY+33%）
　　分地区：
　　（1）国内销售：29.8亿元（YOY-4.3%）
　　（2）国外销售：3.3亿元（YOY-14.8%）
　　根据公告，24H1营收同比略有波动预计主因受房地产行业下行、居民消费需求不振等多重因素影响，照明行业有所承压。
　　利润端：
　　24H1：销售毛利率39%（YOY+1.10pct），净利率11.5%（YOY+0.15pct）；
　　24Q2：销售毛利率40%（YOY+0.82pct），净利率14.9%（YOY-0.03pct）。
　　根据2024年6月26日投资者交流，公司持续推进产品技术及部件的平台化开发，2023年搭建了筒射灯、吸顶灯、台灯、路灯等多个产品平台。这些平台的应用，一方面降低了产品开发成本、缩短开发周期；另一方面，进一步提升了产品的性能和质量稳定性，提高了客户满意度。
　　费用率：
　　24H1费用率：销售、管理、研发、财务费用率分别同比+1.6/+0.8/-0.5/+0.2pct；
　　24Q2费用率：销售、管理、研发、财务费用率分别同比+1.7/+0.4/+0.3/+0.3pct。
　　投资建议
　　结合公司最新财报，我们调整盈利预测，我们预计24-26年公司收入分别为78/84/92亿元（24、25、26年前值为87/96/108亿元），同比分别+0.2%/+8.0%/+9.0%,预计24-26年归母净利润分别为9.4/10/11亿元（24、25、26年前值为10/11/13亿元），同比分别+1.6%/+7.9%/+9.5%，相应EPS分别为1.26/1.36/1.49元（24、25、26年前值为1.37/1.52/1.72元），以2024年8月28日收盘价14.24元计算，对应PE分别为11/10/10倍，维持“买入”评级。
　　风险提示
　　下游行业景气度不及预期风险、行业竞争加剧、订单获取不及预期、上游原材料成本波动等风险、新技术迭代风险、行业空间测算偏差、第三方数据失真风险、研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险、汇率波动等。