价格:本周钢材价格下跌。截至9月6日,上海20mmHRB400材质螺纹价格为3190元/吨,较上期降100元/吨。热轧3.0mm价格为3040元/吨,较上期降190元/吨。冷轧1.0mm价格为3630元/吨,较上期降130元/吨。本周原材料中,国产矿市场价格震荡,进口矿市场下跌,废钢价格下跌。
利润:本周钢材利润维持震荡。长流程方面,我们测算本周行业螺纹钢、热轧和冷轧吨毛利分别环比前一周变化51元/吨,-22元/吨和90元/吨。短流程方面,本周电炉钢利润回升。
产量与库存:本周五大钢材产量上升,总库存环比下跌。产量方面,本周五大钢材品种产量801万吨,环比升22.51万吨,其中建筑钢材产量周环比增17.95万吨,板材产量周环比升4.56万吨,螺纹钢本周增产16.27万吨至178.53万吨。分不同炼钢方式来看,本周长、短流程螺纹钢产量分别为161.57万吨、16.96万吨,环比分别+12.41万吨、+3.86万吨。库存方面,本周五大钢材品种社会总库存环比降40.96万吨至1100.26万吨,钢厂总库存407.87万吨,环比降12.81万吨,其中,螺纹钢社库降33.57万吨,厂库降6.51万吨。表观消费量方面,测算本周螺纹钢表观消费量218.61万吨,环比升0.24万吨,本周建筑钢材成交日均值9.87万吨,环比下降18.26%。
投资建议:黑色价格持续走弱,关注旺季需求表现。本周钢铁产量回升,需求小幅增加;库存方面,螺纹、线材库存环比大幅回落,热卷转为累库,五大钢材整体保持去库状态。原料端,进口铁矿、废钢、焦煤价格整体回落。商务部等四部门发布第二轮家电以旧换新实施细则,家电置换有望带动板材需求提升;伴随地方发债进度加速和高温天气缓解,建材需求旺季临近,预计钢材需求将逐步改善,后续需重点关注钢企利润改善情况。推荐:1)普钢板块:宝钢股份、华菱钢铁、南钢股份;2)特钢板块:中信特钢、甬金股份、翔楼新材;3)管材标的:久立特材、武进不锈、友发集团。建议关注:高温合金标的:抚顺特钢。
风险提示:下游需求不及预期;钢价大幅下跌;原材料价格大幅波动。
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