事件
　　公司发布2024年三季报：公司前三季度实现营业收入1777.6亿元，同比+3%，实现归母净利润51.1亿元，同比-10%，其中2024Q3公司实现营业收入652.3亿元，同比+2%，实现归母净利润10.9亿元，同比-60%，环比-42%。
　　简评
　　24Q3营收、经营体量整体稳健，业绩环比下降
　　公司前三季度实现营业收入1777.6亿元，同比+3%，实现归母净利润51.1亿元，同比-10%，分产品来看，炼化产品/PTA/新材料产品营收分别为793.5/551.7/314.0亿元，同比分别-15%/+14%/30%；其中2024Q3公司实现营业收入652.3亿元，同比+2%，实现归母净利润10.9亿元，同比-60%，环比-42%。
　　原油及PX等产品价格有所波动，一定程度影响公司业绩
　　24Q3，布伦特原油均价为79美元/桶，同比-8%，其中其中4/5/6月分别为89美元/桶、79美元/桶、83美元/桶，7/8/9月分别为84美元/桶、80美元/桶、73美元/桶，原油价格震荡下行造成一定影响；三季度PX、PTA价格分别为7811元/吨、5424元/吨，价差分别为268元/吨、280元/吨，同比-37%/+162%，环比-22%/+36%；
　　POY价差1264元/吨，同比+9%，环比+18%；LDPE/PP价格分别为10418元/吨、7777元/吨，价差分别为3420/733元/吨，价差同比+8%/-18%，环比+19%/-13%。四季度以来，原油整体在75美金上下波动，主要产品价格价差也有望企稳回升。
　　盈利预测与估值：预计公司2024、2025、2026年归母净利润分别为70.3、90.0、109.9亿元，EPS分别为1.00元，1.28元、1.56元；对应PE分别为14.4X、11.3X和9.2X。
　　风险提示：（1）原油价格持续上涨：原油的价格与国际政治经济形势高度关联并且具波动较大，如果原油的价格进一步上涨，将进一步增加公司成本压力，进而影响公司盈利能力；（2）行业竞争格局变化：国内炼油及化工配套项目较多，可能造成某类产品板块产能局部过剩，进而加剧行业竞争，挤压业内盈利空间；（3）全球经济下行：炼化产品下游分支众多且分布较广，与宏观经济形势关联度较高，经济下行可能影响行业产品需求，公司业绩有受损风险。