事件：公司10月31日公告，2024年前三季度实现营收（22.20亿元-5.55%），归母净利润（1.38亿元，-8.53%），毛利率（22.23%，-0.38pcts），净利率（7.43%，-1.85pcts）。24Q3实现营收（6.76亿元，同比-13.08%，环比-19.48%），归母净利润（0.42亿元，同比-10.63%，环比-28.30%），毛利率（20.85%，同比-1.92pcts，环比-3.15pcts，净利率（5.89%，同比-3.85pcts，环比-3.12pcts）

　　1、公司围绕航空航天等军品领域，以及核电、海洋工程、新能源等高端民用领域持续优化产品结构，培育利润增长点，同时提升高附加值产品市占率，以提高利润水平；

　　2、随着航空航天钛材需求增长，公司军品业务有望快速提升，同时高端民用领域需求及应用的不断拓展，将为公司贡献业绩新增量；

　　3、公司努力推进子公司西诺稀贵北交所上市，将增强公司资金实力、提高品牌效应。

　　我们预计公司2024-2026年的营业收入分别为31.21亿元、34.23亿元和39.54亿元，归母净利润分别为1.85亿元、1.98亿元和2.27亿元，EPS分别为0.38元、0.41元和0.46元，我们维持“买入”评级，2024年11月1日收盘价16.25元，对应2024-2026年预测EPS的43倍、40倍及35倍PE。