公司业绩：

　　2024年度，公司实现营业总收入7.24亿元，同比增长9.01%；实现归属于母公司所有者的净利润1,679.90万元。

　　2025年一季度，公司实现营业总收入1.95亿元，同比增长31.40%；实现归属于母公司所有者的净利润445.93万元。

　　业绩点评：

　　电子纸收入高增，产品结构优化。2024年公司电子纸显示模组业务表现突出，贡献收入2.47亿元，同比激增142.84%；其收入占比提升至34.15%，液晶显示+电子纸双轮驱动格局进一步稳固，产品结构优化有望带动毛利率逐步修复。电子纸具备超低功耗、节能、护眼等优势，也是全球公认的“双碳”优解之一，其需求有望受到智能家居、智慧城市、智慧教育等领域发展以及环保产品替代需求的提振。

　　一季度延续营收增长趋势，销量增长奠定反弹基础。由于市场竞争加剧、越南奇新光电亏损因素，公司盈利能力阶段性受限。尽管如此，公司经营性现金流净额保持稳定，具备扩张基础。2024年，在奇新光电销售的协同推动下，公司电子加工类业务销售量增长42.99%至5,289.76片。同时，公司2024年预收商品款同比增长6.3%至615.32万元，下游客户订单质量逐步改善。伴随越南子公司放量、效益转暖，结合电子纸需求提升预期，叠加液晶显示模组在工控、医疗等细分领域渗透率提升，公司有望受益实现量利齐增。

　　内外销协同推动营收增速转正，国内市场增长亮眼。分地区看，2024年，公司内销收入增长20.70%至1.66亿元，占比提升至22.91%，国内收入增长突出；外销贡献收入5.58亿元，同比增长5.96%，外销收入稳步提升，协同保障业绩稳定性。同时，公司内销毛利率较上年提升5.41个百分点，产品结构转型成效显著，有望进一步增厚利润。

　　保持高分红水准，差异化分红，股东回报具备弹性。2024年，公司现金分红总额为811.70万元，股利支付率达48.32%，保持较高水平。2025年4月25日，公司发布2025至2027年股东回报规划，在满足分红条件下，公司每年以现金形式分配的利润不少于当年实现的可供分配利润的10%，并设置了20%、40%和80%的差异化现金分红政策，深化落实股东回馈。

　　经营性现金流稳健充裕，营运效率大幅优化。报告期内，公司加强应收账款管理，通过数字化、精益化管理提升效率。2024年，营业周期、存货周转天数、应收账款天数分别减少25.87%、21.53%、36.32%，营运效率实现大幅优化，为后续产能释放奠定效率基础。伴随越南子公司产能爬坡、电子纸需求增长、细分领域渗透率提升等预期因素的推动，公司有望实现业绩稳增、盈利能力优化。

　　风险提示：

　　原材料价格波动；市场竞争加剧；宏观经济波动；需求不及预期等。