报告摘要
　　克而瑞发布2025年5月房地产企业销售TOP100排行榜，百强房企单月全口径销售金额同比下降10.4%。保利发展单月销售排名行业第一，实现销售金额285亿元，中海地产和华润置地分列二三位，单月分别实现销售金额239亿元和184亿元。
　　行业：销售环比回升，楼市延续企稳5月百强房企单月累计实现销售金额3178亿元，同比-10.4%，环比2.9%，销售环比回升。近期，各地持续推行新政促进楼市稳定，在房企促销、政策倡导“好房子”的背景下，5月楼市整体延续企稳走势。我们预计，随着各项政策的落实以及房企年中冲刺将至，销售端数据有望延续复苏态势。
　　房企：部分房企单月同比增长，TOP6-15名房企表现稍强5月单月销售超百亿的房企数量为9家，与上年同期相同。保利发展单月实现全口径销售金额285亿元，中海地产和华润置地单月分别实现销售金额239亿元和184亿元，分列行业前三。从销售增速来看，5月排名TOP6-15房企的表现优于其余各梯队，所有梯队均呈现出下滑的态势；TOP30房企中销售规模正增长的房企达到12家，其中中建壹品和电建地产同比增速分别为455.0%和310.1%。
　　投资建议：行业销售数据短期有所企稳，但整体仍保持弱势，期待政策进一步放松。
　　预计随着政策的持续落地，销售有望探底企稳，当前板块估值较低，值得重点关注。
　　我们重点推荐房企包括滨江集团、华发股份、保利发展、招商蛇口、万科A等；相关受益标的包括华润置地、绿城中国、中国海外发展等。
　　风险提示：销售不及预期，房地产政策放松力度不及预期，研报中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。