报告摘要
　　国内短剧：
　　截至2025年6月，全国微短剧用户规模已达6.96亿，占网民总数比重接近七成。上半年微短剧新增用户约3400万，半年增长率达5.1%，呈现稳步扩容态势。
　　2025年上半年，国内参与投流的微短剧总数（去重）超6.63万部，已超去年全年总数（4.46万部），其中新剧总数超3.96万部，占比约60%。分月份看，每月参投微短剧数量稳步提升，6月新剧数量超1万部，创下历史新高。
　　2025年上半年，国内微短剧平台的热力值呈现高度集中态势，TOP10平台的热力值总额达112.29亿，占百强平台方热力值总额的84.93%。番茄、河马、麦芽包揽TOP3，其中番茄热力值达36.89亿，河马热力值达18.9亿，麦芽热力值超13亿；九州热力值达12.15亿，位居第四。
　　抖音端原生微短剧市场极速飙升。2025年6月，在播微短剧数量突破9.49万，创历史新高；在播新剧数超1.73万部，占比约18%。从单月趋势来看，在播老剧数量逐月递增，老剧长尾效应显著；而在播新剧数量也持续攀升，市场对新剧的投入力度不断加大，端原生微短剧市场的活力与更新迭代的速度正在加快。
　　海外短剧：
　　2025年6月，出海短剧平台下载量月度排名前五的分别为点众科技DramaBox（1907万次）、中文在线ReelShort（1743万次）、麦芽传媒NetShort（857万次）、新阅时代GoodShort（572万次）、昆仑万维DramaWave（484万次）；出海短剧平台收入月度排名前五的分别为中文在线ReelShort（3141万美元）、点众科技DramaBox（2501万美元）、GoodShort（1209万美元）、麦芽传媒NetShort（1125万美元）、昆仑万维DramaWave（1061万美元）。
　　2025年H1，出海短剧平台下载量累计排名前五的分别为点众科技DramaBox（10226万次）、中文在线ReelShort（8036万次）、昆仑万维DramaWave（4579万次）、新阅时代GoodShort（4340万次）、麦芽传媒NetShort（3747万次）；出海短剧平台收入累计排名前五的分别为中文在线ReelShort（16662万美元）、点众科技DramaBox（14652万美元）、新阅时代GoodShort（7334万美元）、九州文化ShortMax（5573万美元）、麦芽传媒NetShort（4608万美元）。
　　投资建议：推荐中文在线、海看股份，建议关注掌阅科技、昆仑万维、华智数媒、芒果超媒、天威视讯、阅文集团、柠萌影视等。
　　风险提示：出海市场竞争加剧、政策监管、产业进展不及预期、第三方数据失真、研报使用信息数据更新不及时的风险等。