事件概述：

　　2025年上半年，裕太微实现营业总收入2.22亿元，同比增长43.41%；归属于母公司所有者的净利润亏损1.04亿元，同比减亏3.89%。

　　2025年第二季度，公司实现营业总收入1.41亿元，同比增长71.39%；归属于母公司所有者的净利润亏损4,348.76万元，同比减亏19.89%。

　　事件点评：

　　核心产品收入持续高增，国产替代进程加速。报告期内，公司核心战略产品——2.5G网通以太网物理层芯片于2025年上半年实现营收7,290.46万元，同比提升88.34%，增长较快，推动公司业绩保持较高增速。同时，公司一系列新产品销售持续放量，贡献营收1,099.27万元，较上年同期增长183.77%。

　　公司是境内极少数实现千兆以太网物理层芯片全领域大规模出货以及2.5G以太网物理层芯片规模出货的企业，伴随5G基站、10GPON、50GPON路由器等领域应用扩张，有望进一步渗透市场，不断增厚公司业绩。

　　车载芯片放量提振业绩，新产品频出。

　　公司车载以太网物理层芯片已实现规模化量产，客户包括德赛西威、立昇、富赛、广汽乘用车等大型厂商。

　　报告期内，公司量产车规级芯片实现营收1,415.21万元，较2024年全年提升215.48%，实现跨越发展，有望保持较快增长。此外，公司首款自研车载以太网TSN交换芯片已进行大规模的送样验证，并导入大部分主流车厂，预计将于2025年底前完成AEC-Q100测试。该产品填补了国内市场空白，待其进入量产阶段，伴随国产车载芯片渗透率提升，有望持续补充公司车规级业务收入。同时，公司自研的车载高速视频传输芯片预计于2025年底前落地，届时将进一步延伸下游领域，深度参与车载芯片国产化进程。

　　拓展机器人应用场景，初步拓展新增长极。除通信、车载领域外，公司已开发可应用于机器人运动控制的以太网通信产品，且已在部分客户项目中应用，成功拓展机器人领域的应用场景，提升高端制造产业链的渗透度和适配度。当前，公司该类产品主要应用于工业协作机器人及人形机器人原型机的通信模块，涉及一定的程度的原型开发、测试需求。凭借较强的研发实力以及技术积淀，结合工业自动化与智能制造趋势等趋势的提振，机器人用以太网通信产品有望进一步产生业绩，成为公司新增长极。

　　研发投入稳步提升，费用控制能力提升，逐步进入业绩兑现期。2025年上半年，公司研发费用达1.55亿元，同比增长15.50%；研发费用占总营收比例为70.06%，较上年同期降低16.94pct。通过优化研发流程、调整组织架构、设置奖惩机制等措施，在保障研发推进的基础上，公司有效控制费用水平增速。除此之外，2025H1，公司销售、管理费用率较上年同期分别下降6.11pct、6.56pct，费用控制能力显著提升，协同助推公司利润修复。2025H1，公司CFO流出收窄56.12%，经营质量大幅改善，有望逐步转买进入业绩兑现阶段。

　　研发不断落地，保障成长性。2025年4月，广汽集团联手公司发布首款车规级千兆以太网TSN交换芯片。于同月的第二十一届上海国际汽车工业展览会上，公司发布了最新车载产品——车载以太网TSN交换芯片YT99系列。公司研发成果不断落地、拓展新应用领域，业绩增长确定性较强，伴随其产品规模化逐步提升，有望协同实现收入增长、增厚利润。

　　风险提示：

　　研发进度不及预期；行业竞争加剧；下游需求波动等；产品认证及客户导入周期变化。