业绩概述：公司前三季度实现营业收入50.26亿元（-0.82%），归母净利润10.20亿元（+25.45%），其中投资收益4.40亿元（+303.29%）；扣非归母净利润3.26亿元（-63.46%）。公司毛利率为29.16%，同比下降9.72pcts；销售/管理/研发费用率分别为3.49%/10.56%/3.81%。2025年第三季度实现营业收入17.75亿元（同比+3.86%，环比+5.29%），归母净利润6.37亿元（同比+98.73%，环比+192.42%），扣非归母净利润1.15亿元（同比-54.25%，环比+6.24%）。公司毛利率为27.47%；销售/管理/研发费用率分别为3.80%/9.89%/3.62%。
　　深化全球布局和服务能力，加速国际化。2025年7月，公司宣布收购日本CRO公司Micron，公司总部位于日本东京，员工人数超过160人，是专注于医学影像及临床试验服务的公司。作为日本首家专注于医学影像分析的CRO公司，拥有亚洲最大的影像专业团队之一，其影像专业团队服务了超过250家客户，并助力超过40款产品成功上市，并在2024年入围全日本最佳合同研究组织奖。此次收购将为公司带来成熟的日本本土团队，扩大公司在日本和亚太地区的客户覆盖，提升影像分析的业务能力和行业影响力。
　　出售礼新医药，持续业务聚焦。2025年7月17日公司召开董事会，审议通过拟将礼新医药95.09%股权转让给正大制药投资（北京）集团有限公司，公司作为参股股东，拟同意标的公司的出售安排，配合其将杭州泰格股权投资合伙企业（有限合伙）直接持有礼新医药的全部股权以对价约3,411万美元转让给买方。
　　盈利预测与评级：预计公司2025-2027年收入分别为71.93/79.78/90.86亿元，同比增长8.9%/10.9%/13.9%；归母净利润分别为12.33/13.93/15.79亿元，同比增长204.2%/13.0%/13.3%。维持“买入”评级。
　　风险提示：行业竞争加剧，国际环境不确定性加剧，海外业务拓展不及预期