事件：12月12日，中坚科技与华为终端有限公司在深圳正式签署合作协议，双方将围绕车载智能精品附件产品开展合作，共同打造鸿蒙智行高端生态产品。
　　车载智能产品市场尚处待开发阶段，车+具身智能有望构建新的产品生态。目前车载智能机器人多以人机交互强化产品为主，如以蔚来NOMI为代表的智能交互产品和以Mochi为代表的情感陪伴产品，而具备一定行动能力及更强功能性的车载具身智能产品尚未出现。此次中坚与华为围绕车载智能精品附件的合作，有望填充这一空白市场，公司在具身智能的积累结合华为鸿蒙智行在车端的优势，或将为具身智能产业开拓新的下游应用场景。
　　公司推进具身智能业务加速发展，产品矩阵持续优化中。公司通过设立多家子公司积极布局智能机器人领域，持续加大研发端投入，25年前三季度研发费用率持续走高，重点开发UNICUTH1智能割草机器人和灵睿P1四足机器人等，后者已搭载自研大语言模型，目前更侧重ToB、ToG应用，已拓展至公共安全等高附加值应用场景，标志着公司从传统工具制造商向智能机器人解决方案提供商的战略转型，未来还会有ToC家庭端的产品逐步释放出来。
　　公司此前已战略入股海外机器人领先企业1X，作为1X链国内供应商有望显著受益。2024年公司投资机器人领先企业1X，实现商务协同、供应链等领域的双向赋能，与1X共同成长。而1X于25年10月29日发布了全新家用人形机器人NEO，售价为20000美元，月度订阅则每月499美元，具备倒垃圾、整理衣物等家务能力，预计2026年开始交付，公司作为1X链国内供应商有望显著受益。此外，公司与华为盘古大模型合作，开发人形机器人整机本体；跟英伟达合作，通过IsaacLab平台训练四足机器人。
　　投资建议：我们预计公司25-27年分别实现营收10.76/16.8/21.7亿元，归母净利润0.59/1.57/2.14亿元。公司与英伟达、华为、1X等产业巨头合作紧密，或充分受益机器人产业趋势提速。维持“推荐”评级。
　　风险提示：研发进展不及预期，下游需求不及预期，市场竞争加剧。