核心观点：

　　运营商网络可视化和数据智能化龙头。北京浩瀚深度信息技术股份有限公司自1994年创立以来，不断深耕信息技术领域。凭借近三十载在海量数据采集、高速数据处理与深度信息挖掘领域的深厚积累与技术创新，公司构筑了坚实的技术壁垒，形成了一系列核心技术优势。作为国内网络可视化和数据智能化领域的龙头企业，公司提供高性能、高精度、高可靠性的网络智能化及信息安全解决方案，浩瀚深度持续推动技术革新与跨界合作，致力于为我国数字经济和信息产业的发展贡献力量。

　　我国网络可视化行业市场规模稳步高速增长。网络可视化前端主要是嵌入式计算机，主要负责数据的采集、处理和分流。后端应用主要以软件形态为主，主要负责数据的分析应用。收入占比方面，前端市场规模占比约20%，后端市场规模占比达80%。目前网络可视化出现前端业务逐步向后端渗透，后端应用领域快速拓展的产业发展趋势。根据华经产业研究院的数据，2024年我国网络可视化市场规模达到了567.9亿元，同比增长17.19%，从2020年267亿元增长到2024年567.9亿元，年均复合增速达20.8%。

　　在AI行业应用方面，公司目前已经完成了浩瀚晨星AI大模型、数字内容伪造检测系统（AIGC伪造检测系统）两款AI产品。浩瀚晨星AI大模型已广泛覆盖智能问答、AIAgent、数字人生成等多元应用场景，目前已在多家金融机构开展试点应用，并成功中标某商业银行知识管理平台项目，实现了技术成果向商业价值的高效转化。数字内容伪造检测系统则能够有效识别深度合成技术生成的图像和视频，可广泛应用于电信反诈、新闻媒体、金融伪造、公共安全治理以及学术科研等领域，为互联网信息安全提供了有力的技术支撑。2024年，浩瀚深度成为首批通过中国信通院深度合成鉴伪检测能力评估的企业，认证涵盖22类生成模型检测能力。

　　在车联网安全方面，确立了"标准引领—市场突破—治理深化"三位一体的发展格局。通过子公司智联云安构建“云-网-端”防护体系，面向车企、城市“车路云”示范区，提供安全运营、身份认证、密码管理、E/E架构安全等方面的产品、服务、定制化研发等综合性解决方案，并通过持续的技术创新和产品优化，稳步提升在车联网安全领域的竞争力和市场份额。标准制定方面，公司牵头1项行业标准，参与3项国家标准和行业标准的制定，以标准话语权引领行业规范发展；市场拓展方面，公司在既有的汽车网络与信息安全业务的基础上，与移动通信运营商合作研发汽车安全网联域控制器并推动批量上车，已成功中标北奔重卡、上海申龙、联通智网等重点项目，车路云一体化智能体1.0解决方案和产品已在北京市高级别自动驾驶示范区初步落地试用。

　　客户资源长期稳定。公司在网络可视化的运营商市场中已具备显著的市场领先优势。三大运营商为公司长期核心客户，并在2018至2023年期间，在中国移动总部的互联网DPI集采招投标中累计获得超过50%的中标份额。目前，公司业务已扩展至全国各地，广泛获得客户认可。通过长期的业务合作积累，公司已建立了稳定的客户基础，客户的高度忠诚度有望为公司未来的可持续发展提供坚实的市场支持。

　　风险提示：

　　技术创新、新产品开发风险；技术泄密及核心技术人员流失风险；市场开拓不及预期等。