1、定增加码PSPI材料。公司以简易程序向特定对象发行股票拟募集资金总额不超过29,971.21万元（含本数），不超过人民币3亿元且不超过最近一年末净资产的20%，扣除发行费用后的募集资金净额将用于投入OLED显示核心材料PSPI材料生产基地项目。PSPI材料作为OLED显示制程的光刻胶，是其制造环节关键材料。根据QYResearch调研显示，2024年全球PSPI市场规模约为6.77亿美元，预计2031年将达到31.81亿美元，2025年-2031年期间年复合增长率达到25.1%。国际市场上，东丽、富士胶片、旭化成、HDM等国外企业长期控制全球PSPI材料主要的市场份额。
　　2、公司实现PSPI材料关键技术突破并已开展产业化应用。公司长期深耕OLED材料行业，积累了丰富的材料研发、生产、品质管控等经验。经过多年研发积累和技术攻关，形成了完备的核心技术体系和知识产权体系，已取得400余项发明专利授权，构建起了覆盖分子设计、合成工艺、应用测试等环节在内的材料业务全链条技术壁垒。在PSPI材料的研发与产业化进程中，成功突破国外企业长期构筑的技术壁垒，形成了具备自主知识产权的核心技术体系，已获多项专利授权，覆盖树脂合成、配方优化及制备方法等方面，并已应用到生产过程当中，实现了自主量产与销售，具备了技术和应用经验储备。
　　3、蒸发源产品适配8.6代AMOLED产线。国内面板厂商在6代线建设时，主要选择日本佳能Tokki蒸镀机，少部分选择日本爱发科的蒸镀机，8.6代线蒸发源产品多选择韩国SUNIC蒸镀机。目前AMOLED6代线建设进入末期，当前正处于向8.6代线转换阶段，公司6代蒸发源产品已适配Tokki蒸镀机和爱发科蒸镀机，8.6代蒸发源产品已适配韩国SUNIC蒸镀机。
　　盈利预测与投资评级：预计2025-2027年公司营业收入分别为6.89/11.63/13.76亿元，归母净利润分别为1.13/2.62/3.85亿元，给予公司“买入”评级。
　　风险提示：新建项目投产或达产低于预期；蒸发源产品项目低于预期；业绩预测和估值不达预期。