关注正交背板/M9对AI设备及耗材的影响。伴随AI大模型与智能硬件应用的快速迭代，算力基础设施需求激增，驱动高性能服务器、GPU及高阶PCB需求大幅增长。根据PCBworld消息，英伟达或在2026年下半年发售的Rubin系列中，CPX和midplace的PCB或将使用M9CCL，由于Q布（石英布、三代布）材料较难加工，对PCB钻针及超快激光钻孔设备提出更多挑战，此外，层数更高的正交背板代替铜缆或将登上舞台，对PCB钻针也将提出更高要求。重点关注：耗材端的鼎泰高科、中钨高新，设备端的大族数控、芯碁微装、凯格精机等。
　　火箭运力提升、频次增加，2026年将进入低成本高效率组网关键阶段。12月23日，长征十二号甲（CZ-12A）运载火箭顺利完成首飞任务，成功实现二级入轨目标，作为我国第二款首飞即尝试回收的液氧甲烷运载火箭，为后续相关技术迭代优化积累了宝贵数据与实践经验。此前12月3日，蓝箭航天自主研制的朱雀三号遥一运载火箭成功完成首飞，火箭二级精准进入预定轨道，此次任务同时开展了火箭一级回收验证。2025年我国可回收火箭商业化已迈出重要一步，若成功实现回收复用，将大大降低卫星发射成本，奠定组网进程加速的基础。火箭的运力是商业航天发展的基础，2026年我国将有多型可复用火箭计划实施飞行与回收任务，卫星组网加速与商业应用推进将迎来拐点。相关标的建议关注银邦股份、铂力特、超捷股份、高华科技、昊志机电、苏试试验、广电计量、西测测试、东华测试、斯瑞新材等。
　　投资建议：货币及财政政策正加码推出，内需提振措施百花齐放，“两新”政策正加力扩围实施，装备行业有望开启新一轮复苏周期，维持行业“推荐”评级。建议重点关注：工控行业汇川技术、信捷电气、伟创电气等；机器人行业柯力传感、东华测试、鸣志电器、埃斯顿、埃夫特、绿的谐波等；机床行业海天精工、纽威数控、科德数控、浙海德曼、华辰装备、华中数控等；刀具行业鼎泰高科、中钨高新、新锐股份、华锐精密、欧科亿等；检测行业华测检测、广电计量、东华测试、信测标准、谱尼测试、苏试试验等；工程机械行业三一重工、恒立液压、徐工机械、中联重科、柳工、山推股份等；叉车行业安徽合力、杭叉集团、诺力股份等；激光行业锐科激光、铂力特、华曙高科、杰普特、金橙子、柏楚电子等；物流装备行业法兰泰克、兰剑智能；轨交设备行业中国中车、时代电气、中国通号、中铁工业等；3C设备：快克智能、博众精工、燕麦科技、联得装备等；AI设备及耗材：鼎泰高科、中钨高新、大族数控、芯碁微装、凯格精机。
　　风险提示：宏观经济不景气，增速不及预期；国内固定资产投资不及预期；重点行业政策实施情况不及预期；公司推进相关事项存在不确定性。