核心观点：
　　事件：2025年12月25和27日，公司分别公告与某客户签订框架采购合同，合同标的和金额分别为航空器机身用特种功能材料产品（2.54亿元）和航空发动机零部件产品全部或部分加工工序（3.92亿元）。
　　点评：公司连续公告两份框架采购合同，或显示下游需求景气向上。12月25日，公司公告近日与某客户签订框架采购合同，合同总金额2.54亿元，合同标的为航空器机身用特种功能材料产品，合同自生效日期起至2027年9月30日有效。12月27日，公司公告控股子公司沈阳华秦航发近日与某客户签订框架协议，合同总金额3.92亿元，合同标的为航空发动机零部件产品全部或部分加工工序，合同自生效之日起至2026年12月31日止或全部工序外包订单总金额达到合同总金额时日止。公司以航发为中心巩固市场地位的同时实现对航空器机身拓展，产品谱系已涵盖多种关键新材料。根据公告，合同签订是公司“一核两翼”战略规划布局逐步落地的体现。“一核”指以航空发动机为中心持续提升在航发领域关键材料供应商的市场地位，“两翼”指进一步拓展航空器机身以及其他高端制造领域关键核心材料产品供应。当前公司产品体系已涵盖多种关键新材料，包括特种功能材料、碳纤维增强复合材料、特种陶瓷基复合材料、轻质高强金属及其复合材料、高性能树脂材料、声学超材料、超细晶高温合金/钛合金材料等。
　　盈利预测与投资建议：预计公司25-27年EPS分别为1.53/1.97/2.49元/股。考虑公司以航发为中心持续巩固特种功能材料市场地位，同时拓展航空器机身，产品谱系涵盖多种关键和新材料，有望持续受益航发航空等景气向上，结合可比公司估值水平，我们给予公司26年45倍PE估值水平，对应公司合理价值为88.82元/股，维持“增持”评级。
　　风险提示：产品价格波动风险；竞争加剧风险；下游装备需求波动等。