涨价预期启动，寻找具备提价能力的标的。当下有色金属、农产品等大宗商品已处于涨价区间或底部拐点，但终端消费力受制于债务周期，仍处于缓慢复苏态势，“上游涨价，下游弱复苏”环境对于食品饮料行业C端消费品及B端供应商提出挑战；我们认为，下阶段具备价格传导能力或提价能力的标的将展现盈利弹性，而不具备该能力的标的盈利或受挤压。
　　优先选择上游B端的食品饮料标的。我们认为，当下环境下，产业链越靠近消费者，价格传导能力反而越弱，因而在产业链上游、面向B端的食品饮料原料供应商具备更强的价格传导能力。选股主要围绕两个主线：1）品类有一定的稀缺性，或供应量相对较小；2）行业竞争格局明晰，头部公司具备定价权。
　　面向C端的食品饮料标的提价能力更依赖品牌力及功能化标签。同样，考虑到当下的消费环境，我们认为面向C端的食品饮料标的价格传导难度相对较大，且更依赖于其品牌力及功能化标签。
　　投资建议：
　　我们认为，优先选择靠近产业链上游的B端供应商标的：
　　1）糖、番茄酱、果汁供应商，相关标的中粮糖业（600737，未评级）、冠农股份（600251，未评级）、安德利（605198，未评级）；
　　2）添加剂及食品原料供应商，推荐安琪酵母（600298，买入），相关标的梅花生物（600873，未评级）、爱普股份（603020，未评级）、晨光生物（300138，未评级）、保龄宝（002286，未评级）、百龙创园（605016，未评级）、三元生物（301206，未评级）；
　　3）豆类制品相关标的金龙鱼（300999，未评级）、祖名股份（003030，未评级）；
　　另外，看好具备品牌力及功能化标签标的的提价能力：
　　4）白酒、保健品，推荐贵州茅台（600519，买入）、山西汾酒（600809，买入），相关标的民生健康（301507，未评级）；
　　风险提示
　　1）食品安全风险；2）管理层更替；3）消费政策调整。