投资机会方面证券>保险>银行。市场交投高位活跃，上周A股日均成交额3.06万亿元，融资余额站稳2.7万亿元、再创新高。ETF市场持续波动，核心宽基ETF延续净流出，周内规模指数ETF份额合计下滑918亿份，资产净值下滑4002亿元。证监会拟扩大战略投资者类型，明确几类特定机构投资者可以作为战略投资者，将该类投资者界定为资本投资者。上市险企负债端复苏趋势显著，目前估值仍有修复空间，建议配置优质龙头。上周青岛银行、厦门银行披露业绩快报；行业开年信贷投放普遍前置，高息存款到期释放的负债红利有望支撑全年息差企稳。
　　子行业观点
　　1）证券：上周A股日均成交额3.06万亿元，融资余额站稳2.7万亿元、再创新高。券商密集披露业绩快报/预告，2025年净利润高增，继续看好业绩+市场共振下的券商板块修复机会。2）保险：上周A股大盘整体运行平稳，而H股表现更为强势。保险板块整体走强，多数个股录得上涨，其中中国人寿H股上涨11%，表现最为突出。3）银行：上周青岛银行、厦门银行发布业绩快报，青岛银行营收与归母净利润双高增，同比+8.0%和21.7%，增速较25Q1-3提升2.9pct和6.1pct；行业开年信贷投放普遍前置，高息存款集中到期释放的负债端红利，预计将成为全年息差企稳的核心支撑。
　　重点公司及动态
　　1）证券：推荐头部券商中信AH、国泰海通AH、广发AH、中金H；优质区域券商如国元。2）保险：推荐优质龙头。3）银行：推荐质优个股，如南京、成都、上海。
　　风险提示：经济修复力度不及预期；资产质量恶化超预期。