本周观点
　　市场方面，上周通信（申万）指数上涨5.83%，同期上证综指下跌0.44%，深证成指下跌1.62%。2026年1月，中国G.652.D单模光纤价格创下近七年来的新高，平均价格来到35元/芯公里以上。涨价主因行业供需格局发生变化：1）需求端，全球AI数据中心与无人机对光纤需求高增，Meta与康宁新签60亿美金AI数据中心光缆大单；2）供给端，光纤上游关键物料光纤预制棒产能或无法在短期内快速提升。综上，我们建议重点关注光纤光缆板块的业绩增长与估值修复机遇。
　　周专题：全球下游需求高景气，重视光纤光缆板块
　　2026年1月，中国市场G.652.D单模光纤价格创下近七年来的新高，平均价格来到35元/芯公里以上。我们认为涨价主因行业供需格局发生重要变化：1）需求端，全球AI数据中心对光纤需求高增，上周Meta与康宁签订60亿美金AI数据中心光缆大单，该订单体量与25年全年康宁光通信业务收入相当，此外俄乌冲突影响下，军用FPV无人机对A2光纤需求亦保持高增；2）供给端，光纤上游关键物料光纤预制棒的全球供给稼动率或基本见顶，但光棒扩产周期较长，行业产能或无法在短期内快速提升。
　　重点公司及动态
　　我们看好2026年通信行业“一主两副”投资主线：主线-AI算力链（推荐：新易盛、中际旭创、沃尔核材、锐捷网络、紫光股份、中兴通讯）；副线#1-核心资产（推荐：中国移动）；副线#2-新质生产力（重点关注商业航天赛道）。其他重要产业链公司包括：天孚通信、长飞光纤-H、亨通光电等。
　　风险提示：中美贸易摩擦加剧；云厂商资本开支投入不及预期；5G发展不及预期。