公司核心看点及IPO发行募投：（1）公司是国内高端绿色电解成套装备龙头，实现了4~6μm极薄铜箔生产用阴极辊的进口替代，承担行业内多项科研项目，推动行业国产化进程。公司产品在高端领域的加速应用以及出海业务的持续推进，将为公司提供稳定业绩支撑。（2）本次公开发行股票数量为4000万股，发行后总股本为16000万股，公开发行股份数量占公司本次公开发行后总股本的比例为25%。公司募投项目拟投入募集资金总额9.90亿元，本次募集项目将有力强化公司产品矩阵战略，继续巩固和加强公司在高端电解成套装备及钛电极领域的地位。
　　主营业务分析：公司主要从事高端绿色电解成套装备、钛电极以及金属玻璃封接制品的研发、设计、生产及销售。铜箔行业需求增长以及产品品牌成熟度提升带动公司销售规模扩张，2022~2024年公司营收和归母净利润复合增长率分别达47.78%和40.99%。公司整体毛利率水平稳定在20%左右，各细分产品毛利率有所波动，其中营收占比较高的阴极辊产品毛利率持续提升。
　　行业发展及竞争格局：全球及国内锂电铜箔市场需求稳步增长，带动相关设备需求提升，预计2028年中国铜箔设备市场规模将达到290亿元，其中阴极辊设备和生箔一体机设备市场规模将分别达到32亿元和44亿元。国内电解成套装备及钛电极行业集中度较高，泰金新能、洪田科技等国产厂商实现进口替代，占据国内主要市场。
　　可比公司估值情况：公司所在行业“C35专用设备制造业”近一个月（截至2026年3月13日）静态市盈率为43.57倍。根据招股意向书披露，选择洪田股份（603800.SH）、东威科技（688700.SH）、杭可科技（688006.SH）、利元亨（688499.SH）、金银河（300619.SZ）和昆工科技（920152.BJ）作为同行业可比上市公司。截至2026年3月13日，可比公司对应2024年平均PE（LYR）为60.35倍（剔除负值利元亨、金银河、昆工科技和极端值东威科技），对应2025和2026年Wind一致预测平均PE分别为42.95倍（剔除极端值洪田股份、东威科技、利元亨）和41.97倍。
　　风险提示：1）下游铜箔行业周期性波动变化，导致公司经营业绩下滑的风险；2）公司海外业务拓展的风险。