超级科技日发布多款技术领先产品
　　据新华网报道，4月21日公司举办“超级科技日”新品发布会。本次发布会公司推出多款技术领先新产品，包括（1）第三代神行超充电池，实现等效10C、峰值15C的超充能力；（2）第三代麒麟电池，电芯能量密度达到280Wh/kg，可兼顾1000公里长续航和轻量化；（3）钠新电池，公司突破钠离子电池量产大量工程化问题，钠新电池将于2026年四季度正式规模化量产；（4）充电网络建设，公司计划到2026年年底，累计建成4000座超换一体站。我们认为公司密集发布多款领先产品技术，充分显示出公司长期研发投入带来的产品多元布局及性能优势，有望进一步巩固公司领先地位，推动未来业绩增长。
　　维持增持评级，上调目标价至612元，隐含40.3%的上行空间
　　考虑到本次发布会公司推出多款极具竞争力的新产品，有望加速下游客户导入新一代高价值量产品，我们上调公司2026-2028年动力电池平均售价2%/2%/4%，上调公司2026-2028年储能电池平均售价5%/5%/7%。综合上调公司2026-2028年营收预测8%/9%/7%。考虑到碳酸锂价格上行趋势或侵蚀产品盈利能力，我们下调公司2026-2028年毛利率预测值至24.2%/24.8%/25.5%（原为24.5%/25.1%/25.8%）。基于上述调整，我们上调公司2026-2028年归母净利润预测5%/6%/4%。估值方面，考虑到市场逐步开始关注公司2027年以后业绩表现，我们将估值基准切换至2027年，我们沿用目标市盈率估值25倍。基于2027年每股收益预测值24.47元（财报口径，原为2026年19.03元），上调目标价至612元（原为476元），隐含40.3%的上行空间，维持增持评级。目标价下行风险包括（1）电池需求增速放缓；（2）贸易摩擦持续加剧；（3）行业竞争加剧。