一季度营收/利润稳健增长，整体符合我们的预期。
　　4月28日公司发布2026年一季报。2026年一季度公司分别实现营业收入/归母净利润2.96亿元/0.44亿元，分别同比上升48.34%/24.98%；毛利率/净利率42.88%/14.51%，同比下降1.85/2.98个百分点。公司一季度业绩整体符合我们预期。受益于下游电子集成电路及锂电行业的高景气，且公司X射线检测设备价值量、竞争力持续提升，公司订单增长带来业绩持续增长。2026年第一季度，公司应收票据及应收账款/存货/合同负债分别为4.68/3.63/1.41亿元，同比增长34.07%/36.15%/94.82%。我们维持公司目标价102.93元，隐含23%的潜在上行空间，维持公司“增持”评级。
　　发布收购菲莱测试预案，推进平台化检测布局。
　　4月28日公司发布《发行股份、可转换公司债券及支付现金购买资产并募集配套资金预案》，公司拟收购菲莱测试100%股权。菲莱测试主要为全球光电子器件、逻辑器件领域客户提供测试与自动化解决方案，是国产光电子器件可靠性测试设备中覆盖最全面的企业之一，客户已覆盖客户源杰科技、光迅科技、Lumentum以及伟测科技、长电科技、盛合晶微等。公司贯彻““横向拓展、纵向深耕”的收并购战略，如收购菲莱测试，则公司将切入光电子器件、逻辑器件测试设备赛道，进一步深化在半导体检测设备领域的业务布局，强化平台化检测能力，巩固公司在检测设备行业内的领先地位。
　　风险提示
　　产品研发及产业化不及预期的风险、下游行业周期性波动的风险、收并购的管理风险及商誉减值风险、国际贸易摩擦加剧给公司零部件采购带来的风险、应收账款回款不佳和存货跌价的风险。