公司发布2026年一季报，业绩基本符合预期
　　2026年一季度公司实现营收401.83亿元，同比-0.97%，环比-24.39%；公司实现归母净利润12.44亿元，同比-2.63%，环比-50.63%。公司毛利率12.13%，同/环比分别+1.30/-1.36个百分点；净利率3.51%，同/环比分别-0.16/-4.62个百分点。公司一季度业绩基本符合我们预期，我们认为同环比下滑的主要原因是部分客户销量增速有所放缓，以及部分原材料价格出现上涨，使得公司成本有所承压。
　　维持“中性”评级和目标价21.40元不变
　　公司加快业务转型，聚焦智能化等新领域，以及海外布局持续完善，我们维持对公司2026-2028年的营收/归母净利润预测不变（预测营收分别为1930/2061/2203亿元，预测归母净利润分别为75/83/93亿元）。我们沿用9倍的目标市盈率进行估值，基于不变的2026年预测每股收益2.38元，我们维持目标价21.40元不变，维持"中性"评级。
　　风险提示
　　宏观经济波动；市场竞争加剧；原材料价格波动；行业政策变化。