主要观点：
　　事件
　　2026年4月30日，领益智造公告2026年一季度报告，公司1Q26单季度营业收入126.43亿元，同比增长9.99%，单季度归母净利润3.92亿元，同比下降30.70%，单季度扣非归母净利润2.39亿元，同比下降33.15%。扣除股权激励摊销费用后，归母净利润4.90亿元，同比下降23.51%；扣非归母净利润3.38亿元，同比下降22.09%。
　　聚焦四大战略方向，期待多维度成长
　　1Q26公司收入126.43亿元，连续9个季度同比增长，同时创上市以来一季度新高。公司持续加大AI硬件新产品的研发投入力度，依托技术创新优势提升市场份额，推动整体营业收入及毛利额同比稳步增长。1Q26公司毛利额20.92亿元，创上市以来一季度新高；毛利率16.54%，同比提升1.39个百分点。受汇率波动及铜、铝等大宗原材料价格上涨等多重外部因素影响，公司净利润同比有所下降。
　　公司持续聚焦AI终端、AI服务器、人形机器人、汽车及低空经济四大战略方向，全力打通服务器液冷与电源解决方案的全链条能力。从部分细分领域的情况来看：
　　机器人领域，公司已为多家头部具身智能企业完成数千套硬件/整机组装服务，提供了多款机器人的应用落地开发和整机组装服务。在智元机器人第二届合作伙伴大会上，公司获2026年度“BusinessInnovationAward”（智启新章奖）。此外，公司针对机器人核心部件建成专用产线，已实现关节模组及整机的制造与组装服务量产交付。在折叠屏终端硬件领域，公司专注于为全球头部客户提供一站式硬件制造及解决方案服务。核心产品覆盖不锈钢/钛合金/碳纤维等多种材质的折叠屏支撑件、铜/不锈钢/钢铜复合/铝合金/钛等多种材质的VC均热板、折叠屏转轴模组、中框、模切功能件/结构件、充电器等关键零部件，广泛应用于双折叠屏手机、阔折叠屏、三折叠屏、折叠屏笔记本电脑等终端电子产品。
　　服务器相关产品领域，公司控股子公司Readore（立敏达）是北美算力行业头部客户的核心供应商（RVL/AVL）并持续批量交付液冷相关产品。Readore（立敏达）核心产品包括液冷快拆连接器（UQD）、液冷歧管（Manifold）、单相液冷散热模组（服务器液冷板LiquidCoolingPlate及光模块冷板）、相变液冷散热模组、服务器均热板（VC和3DVC）、母线排（Busbar）等。
　　投资建议
　　我们预计公司2026-2028年归母净利润为28.7、36.1、46.2亿元（前次报告2026-2027年预测为31.3、36.1亿元），对应EPS为0.39、0.49、0.63元/股。对应2026年4月30日股价的PE为35.8、28.5、22.2倍，维持“买入”评级。
　　风险提示
　　市场需求不及预期；市场竞争超预期；费用端控制不及预期；地缘政治影响超预期。