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　　公司发布2026年第一季度报告：2026年Q1公司营收实现3.64亿元，同比-4.27%；归母净利润实现0.11亿元，同比-70.78%；扣非归母净利润实现0.11亿元，同比-69.08%。

　　收入端相较平稳，利润端有所承压。一方面，人民币升值及原材料价格波动对成本构成压力；另一方面，新厂房建成后折旧摊销费用有所增加；同时，受中东战争影响，相关海运航线运力及运价出现较大变化，以中东、土耳其为目的地的传统出口业务发货节奏受到影响，四月份以来公司已在加快相关产品的出货节奏，推动相关业务后续企稳。展望全年，费用管控方面公司将实施全流程费率管控以平衡投入产出比，同时对液冷等具备长期发展空间的新兴业务保持必要投入强度；传统主业方面，多措并举推动家用泵、农泵、化工泵等业务平稳发展；供应链与风险对冲方面，优化大宗原材料采购策略以平滑价格波动影响；产能规划方面，依托已投产的产能基地做好客户需求配套。

　　布局全功率段电子泵产品，加速向数据中心等高景气赛道拓展。公司液冷业务核心通过全资子公司新沪品牌运营，已在液冷产业链形成品牌认知与渠道覆盖。产品按功率段实现全场景布局：1kW以下聚焦新能源车场景，1kW-10kW以储能为主且市场份额位居行业前列，10kW以上重点布局数据中心22-37kW大功率电子屏蔽泵，目前处于与客户联合迭代阶段，公司具备37kW及更高功率的成熟技术储备。核心技术优势在于屏蔽泵的零泄漏密封结构，安全性与可靠性经化工、核电等极端工况验证，体积紧凑且适配智能化控制，随AI算力建设对液冷刚需提升，功率密度优势将进一步放大。技术路线已全面覆盖冷板式液冷，在相变液冷、浸没式液冷等前沿领域依托化工泵积累可适配特殊介质，正与国内外头部企业联合迭代。客户开拓方面，国内市场与头部温控厂商推进测试及联合开发取得积极进展，海外市场依托全球渠道及与精密空调厂商的长期合作，正深度推进液冷项目合作。

　　盈利预测：预计公司2026-2028年归母净利润分别为2.23、2.70和3.19亿元，对应PE值分别为42.31、34.92和29.61倍，首次覆盖给予“增持”评级。

　　风险提示：机器人产业进展不及预期；盈利预测与估值模型不及预期