公司业绩：
　　2026年8月28日，天齐锂业发布2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入122.42亿元，同比增长153.32%；归属于上市公司股东的净利润42.42亿元，同比增长4,925.46%；扣非后归母净利润42.00亿元，同比增长318,054.90%。业绩增长主要受益于锂产品销售均价同比提升、锂化合物及衍生品销量增长，以及联营公司投资收益增厚。公司依托格林布什锂辉石矿、境内外锂化工产能及盐湖资源参股布局，持续强化资源保障、成本控制与产业链协同，新增产能爬坡和前沿材料储备亦为后续成长提供支撑。
　　业绩点评：
　　主营业务量价齐升，矿山与锂盐双主业共同支撑收入扩张。2026年上半年，公司采选冶炼行业收入51.22亿元，同比增长115.18%；化学原料及化学制品制造业收入71.01亿元，同比增长190.76%，其中锂化合物及衍生品收入占比提升至58.01%，成为增长核心。收入端的快速修复，主要来自锂产品销售均价抬升与锂化合物及衍生品销量同步增长；同时，公司全球化客户基础与长协合作机制保障了产品消化能力。公司矿端与盐端的定价传导已较为顺畅，上游精矿价格与下游锂盐价格的联动时滞明显收窄，使得锂价上行周期中矿、盐两端能够同步兑现，而非单向挤压中游利润，后续价格若延续修复，公司业绩弹性将进一步释放。
　　资源端壁垒持续兑现，格林布什低成本优势强化公司周期穿越能力。公司控股子公司泰利森运营的格林布什锂辉石矿为全球在产产量最大的硬岩锂辉石矿项目，根据ProjectBlue2026年第二季度数据，该项目2026年产量预计仍位居全球锂资源项目首位，占全球所有硬岩锂矿项目总产量的18.00%。报告期内，格林布什项目锂辉石产量约73.80万吨，其中化学级锂精矿72.20万吨、技术级锂精矿1.60万吨，且三期化学级锂精矿工厂仍处于爬坡阶段，尚未贡献满产增量，后续随爬坡推进仍有释放空间。依托高品位资源、成熟运营体系及全球较低成本水平，公司上游原料自给与成本控制优势进一步巩固，在锂价波动环境下仍具备较强盈利稳定性。
　　中游产能建设稳步推进，柔性制造能力增强产品结构适配性。截至报告期末，公司已建成锂化工产品产能合计约12.26万吨/年。报告期内，重庆基地年产1,000吨金属锂及配套原料项目于5月20日竣工、6月15日进入试生产阶段，金属锂作为高附加值品种，同时对应下一代电池负极材料方向，有望改善公司产品结构与单吨盈利水平；江苏张家港年产3万吨氢氧化锂基地已完成产线柔性切换、转产碳酸锂并处于产能爬坡阶段。产线柔性切换有助于公司根据产品价格与下游需求变化优化排产，提高产能利用效率与产品组合弹性。随着新增项目逐步释放产量，公司中游加工环节的规模效应与盈利贡献仍有望继续提升。
　　全球资源与前沿材料布局同步推进，长期成长逻辑进一步清晰。公司已形成硬岩锂矿、盐湖资源与锂化工加工的多层次布局，除格林布什和措拉矿外，还通过持有SQM21.9%股权、日喀则扎布耶20%股权完成盐湖赛道布局，形成"硬岩+盐湖"“境内+境外"的资源组合，增强了资源禀赋的多元化与全球配置能力，也使公司在不同资源类型的成本曲线上同时占位。与此同时，公司积极拓展下一代锂电材料，年产50吨硫化锂中试项目预计于2026年下半年竣工，截至目前已向国内外30多家客户提供样品；盐亭基地则推进硅铝微粉与钽回收等资源综合利用项目。硫化物路线是固态电池产业化的主要技术方向之一，公司以上游锂资源优势前置卡位关键材料环节，若下游验证顺利，有望在固态电池放量期获得先发的客户与产能位置。面向固态电池和循环经济的前瞻布局，有助于公司拓展中长期产品矩阵，并更好契合新能源材料升级与绿色制造趋势。
　　盈利能力与经营质量同步改善，财务表现体现较强修复弹性。2026年上半年，公司营业成本同比增长49.68%，显著低于营业收入153.32%的增速，带动主业盈利能力明显提升；其中锂矿业务毛利率74.19%，同比提升19.96个百分点，锂化合物及衍生品毛利率57.35%，同比提升31.77个百分点，矿端与盐端毛利率同步扩张，验证了一体化布局在价格上行期的双重受益属性。利润端除主业修复外，联营公司收益亦形成增厚，上半年投资收益14.996亿元，主要系权益法核算的参股公司收益。现金流方面，公司经营活动产生的现金流量净额22.12亿元，同比增长21.51%，期末货币资金100.30亿元，较上年末明显增加，资金储备充裕。整体看，公司经营性现金流随盈利修复同步改善，充足的在手资金为后续扩产、研发和海外运营提供了资金保障。
　　风险提示：
　　锂价波动风险；下游需求不及预期风险；项目爬坡及投产进度风险；汇率波动风险等。