行业动态

　　行业近况

　　9月18日，十部门发布医药工业“十五五”规划，突出创新药械、AI4S、产业链自主可控与国际化，对创新药、CXO、生命科学工具、制药装备及精准诊疗产业链形成积极影响。

　　评论

　　2026年9月18日，工信部等十部门联合发布《医药工业发展“十五五”规划》。规划提出，到2030年规模以上医药工业企业营收超3.5万亿元（2025年2.5万亿元），创新药产业规模年均增长超20%，上市企业平均研发投入强度超10%，FIC占全球比例超25%，上市创新医疗器械不少于200个，培育50家百亿元级企业、20个千亿元级产业园区和超5个全球年销超10亿美元品种。政策重心转向创新质量和全球竞争力提升。

　　规划重点包括四条主线：1）强化源头创新：重点支持FIC/BIC、新模态创新药及高端医疗器械；2）补强产业链短板：补强高端辅料、原材料、仪器试剂、制药装备等短板；3）精准诊疗：推动基因测序、多组学等技术发展；4）国际化：支持创新药国际多中心临床与海外商业化。规划首次提到太空制药、新一代脑机接口、人工生命体系合成、类器官与器官芯片等方向。

　　我们看好三类方向：1）受益于研发投入、国产替代和AI赋能的CXO、生命科学工具、仪器试剂等制药供应链，部分进化和成长中AI4S企业；2）具备全球竞争力和持续BD能力创新药械企业；3）具备海外商业化能力国际化企业。规划首次覆盖医药垂类大模型等概念，并将AI拓展至临床试验等环节。我们预计AI4S发展将形成“数据-模型-自动化实验-临床反馈”闭环。

　　估值与建议

　　建议关注：1）创新供应链：药明康德、康龙化成、凯莱英、昭衍新药等CXO；百奥赛图、英矽智能、金斯瑞生物科技、义翘神州等AI4S相关上游；2）创新药：科伦博泰生物、中国生物制药、百济神州、恒瑞医药、石药集团等；3）创新器械：华大智造、联影医疗、爱康医疗、迪安诊断等。

　　风险

　　研发失败；商业化不及预期；海外经营风险。