本周观点
　　市场方面，上周通信（申万）指数上涨3.75%，同期上证综指上涨0.61%，深证成指上涨1.26%。2026年9月17日至19日，华为全联接大会2026在上海举办，我们观察到：1）昇腾960超节点单节点最多支持4096卡；2）Hi-ONE光引擎应用于超节点，NPO进入量产应用；3）灵衢配套11颗关键芯片，覆盖计算、互联、存储与管理；4）昇腾960系列推出时间提前，970、980按一年一代规划。建议关注超节点光互连及相关配套环节。
　　周专题：关注超节点光互连机遇
　　2026年9月17日至19日，华为全联接大会2026在上海举办。1）昇腾960超节点支持4096卡，风冷、液冷产品计划于2027年上市；2）Hi-ONE替代超节点内800G可插拔光模块，降低系统功耗；3）灵衢配套计算、互联、存储与管理芯片，形成柜内、跨柜及集群三级互联；4）昇腾960系列推出时间提前，970、980分别规划于2028、2029年推出。
　　重点公司及动态
　　我们看好2026年通信行业"一主两副"投资主线：主线-AI算力链（推荐：华工科技、新易盛、星网锐捷）；副线#1-核心资产（推荐：中国移动）；副线#2-新质生产力（重点关注商业航天、低空经济赛道）（推荐：国博电子、盟升电子、上海瀚讯）。
　　风险提示：中美贸易摩擦加剧；云厂商资本开支投入不及预期；5G发展不及预期。