一、股指期货业务的风险实质
股指期货业务的风险，是由期货高杠杆特性和金融市场本身性质决定的。期货市场作为风险管理市场，一部分人利用股指期货合约进行套期保值，规避股票现货市场风险；而另一部分人甘愿冒市场价格波动风险进行期货的投机交易。由此看来，股指期货在规避股票现货市场价格风险的同时，产生了新的风险，实质是在不同的市场主体之间风险发生了转移、分散。
二、股指期货业务风险的主要成因
股指期货业务风险来自多个方面。从期货起源与特征分析，其风险成因主要有四个方面。
1．基础资产股票指数价格波动
股指期货作为指数的衍生品与股票市场有着天然的密切联系，相互影响、连锁反应（如1987年美国股灾、台湾地区“3.22”事件）。研究认为股指期货市场发挥着指引股指现货的价格发现功能，也有实证研究显示，股指期货可能使得股票现货市场波动增大，影响股指期货市场。
2. 杠杆效应
期货交易实行保证金制度，我国即将推出的沪深300股指期货交易保证金可能为12％。这种以小博大的高杠杆效应放大了的价格波动风险。期货交易的杠杆效应是区别于其他基础投资工具的主要标志，也是股指期货市场高风险的主要原因。
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股指期货的风险从何而来?
发表日期: 2008-01-22 16:32:55 来源: 金瑞期货 作者: 王志超
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