判断当前资本市场发展趋势的核心问题是对中国宏观经济走势的判断和对未来政策的预期：这二者都取决于对目前通货膨胀形势的判断。我们认为：根据本币升值下资产价格与CPI走势的国际经验，结合次级债危机下的全球视野将更有助于我们把握国内通胀本质及其走势。
本币升值和资产价格上涨在许多国家都曾经出现过，但这些国家当时的通货膨胀水平普遍保持在较低的水平：这和中国目前正在经历的本币升值、资产价格泡沫以及高通胀水平形成了鲜明的对比。
西方国家的历史经验表明，灵活的汇率调整机制和国内资产价格上涨可以有效分担外汇资金流入带来的货币冲击。而在中国，汇率调整的刚性和国内资产价格上涨放缓使得中国经济对外失衡所导致的压力正加速向一般商品价格领域转移。
劳动力和资源要素价格低估维持了中国制造低成本的幻觉：这加剧了由于本币低估而造成的经济资源在国内外的错配，进一步推动中国经济内外失衡。国内要素价格的重估将不可避免地带来成本推动型和需求拉动型的双重通胀压力。
加快本币升值速度和维持国内资产价格的上升通道将有助于消除当前的通货膨胀压力。
全球视野下的中国通胀：历史经验与发展趋势
发表日期: 2008-04-07 10:44:57 来源: 德邦证券 作者: 陈东
0
- 看过该文章的读者还看过这些文章
- 维持小幅震荡格局
- 局部热点主导行情
- 精彩回顾：昨天推荐之西藏旅游涨停
- 精彩回顾：前天推荐之柳化股份涨停
- 新股发行制度改革就从价格开始
- 您看完后的心情
0
兴奋
0
期待
0
犹豫
0
失望
0
恐惧
0
洗洗睡吧
- 2008-09-04主权基金已就行业准则达成初步一致
- 2008-09-04油价下跌不能改变资源价改决心
- 2008-09-04IMF初定规则 主权基金投资步入阳光地带
- 2008-09-04国家发改委：油脂加工总能力压缩至6500万吨/年
- 2008-09-04全球经济堪忧 美股低收
- 2008-09-04两公司即将IPO网上发行
- 德邦证券的相关文章
- 2008-12-04祥龙电业：小盘电力 放量上攻
- 2008-12-04电力设备股投资规模加大 市场需求稳定
- 2008-12-03华纺股份：人民币掉头贬值 受益明显
- 2008-12-02德邦证券:月度策略：政策利好基本释放完毕，年内已无重大行情
- 2008-12-02主升行情结束年内无大戏
- 2008-12-01政策利好基本释放完毕
- 2008-11-25市场存在持续反弹的空间
- 623温家宝主持会议研究确定了金融促进经济发展的政策
- 516零成本解决大小非 撬动股市建言书出炉内幕
- 431尾盘缘何急速跳水 后市如何操作
- 312刘纪鹏吴晓求等十教授联名上书 建议提振股市
- 293四大利好疯狂轰炸股市
- 166一天跳水近500基点 人民币掉头贬值？
- 1651美元与6000万人民币
- 151国家信息中心建议筹建股市平准基金
- 140把悬念留到明天
- 139放量收阳 后市反弹能走多远
- 最令人
- 兴奋
- 期待
- 犹豫
- 失望
- 恐惧
- 的新闻
- 直播课堂
- 18:45Level-2资金看盘：重点关注周五资金
- 17:30斐常战略：先扬后抑大盘虎头蛇尾，短线或孕
- 12:00热点分析：国务院会议 确定9项金融促进经
- 09:30早盘分析: 燃油税改方案或本周内公示
- 18:00Level-2资金看盘：资金矛头直指基建
- 17:30斐常战略：汇金增持建行，权重走强带领大盘
- 12:00热点分析：全球航空业前三季净亏40亿美元
- 09:30早盘分析:人民币贬值预期升温 出口企业冷
- 22:00低开高走游资延续行情，热点切换基金似有新
- 18:30Level-2资金看盘：短线机会依然存在
客服电话(固定)：95105-885 (0571)56768888 客服手机：13777824532 客服投诉 不良信息举报专用电话：(0571)88933003 举报专用邮箱：
增值电信业务经营许可证：B2-20040294
增值电信业务经营许可证：B2-20040294
Copyright©Zhejiang Hexin Flush Network Services Ltd. All rights reserved. 
网友相关评论0条 查看评论我来说两句