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大蓝筹变身“绞肉机” 崛起呼唤做空机制
发表日期: 2008-04-15 09:04:41 来源: 21世纪经济报道 作者: 杨峰
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反言之，在市场暴涨的情况下，一定会出现股价严重高估，那么做多的套现压力也会随之增加，再加上随时“窥伺”四周的做空资金不断加大，股价的泡沫在积累的初期就会被市场所察觉，很难积累到非常严重的地步。
“上涨行情不止，股指期货不推。”这是从前年牛市启动到去年牛市场见顶的一段时间里，市场对股指期货一再被延迟推出原因的经典总结。
让管理层和专业人士最为担心的，是股市期货推出之后会加剧市场的波动，特别是一些大资金在现货和期货两个市场上进行互动操作，对市场的稳定性产生很大的冲击。
庄虔华并未否认这一说法。其认为，如果监管不到位，确实可能会出现这种现象，但是由于做空机制的存在，无论对空方还是多方来说，他们连续做空或者连续做多的心理都会趋于谨慎，不能过分偏离公司的价值中枢，否则就等于把空门暴露给对手，让敌人有了绞杀自己的机会。
所以说，从短期来看，股指期货的推出，有可能会使市场出现比较频繁的波动，但是这种波动是能够通过有限的监管来加以控制的，而从长期来看，它是有利于指数平稳运行的，有利于多空双方寻找到比较合理的价值中枢的。
对目前的市场运行机制，庄做了一个形象的比喻，这就像在一条没有终点直线跑道上进行接力比赛，大家必须一直往前跑，自己不想跑了就得找人把棒子传下去，直到找不到接手的人，最后一棒被累死，然后市场洗牌，重新再跑。
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