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债市周报（0414-0418）：再调存款准备金率对债市场影响有限

发表日期: 2008-04-21 00:00:00 　来源: 同花顺信息　　作者: 叶英，祁洁萍

1、央行4月16日从4月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。此次上调存款准备金率仍是针对市场增量流动性，对存量没有触动，对市场资金总量来说不具有紧缩意义。加息预期进一步减弱，但加息空间依然存在，债券市场资金面仍然相对宽裕，预计继续维持小幅上扬的格局。
2、《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》出台仅两日，4月15日首批7家大型企业迅速在交易商协会注册并推出392亿元中期票据发行融资方案，彰显政府大力促进信用债市场、完善企业债期限结构的决心，中期票据的开闸同时有利于减轻股市扩容压力，增加债券的供给。
3、因新股发行造成市场资金短期收紧，导致央行净投放资金的局面维持了两周，上周重新增加回笼力度，通过票据发行和正回购回笼量1750亿元和990亿元，总计2740亿元，比前一周资金回笼量增加近千亿，实际全周净回笼量为710亿元。央票发行利率和前一周持平。
4、上海银行间同业拆放利率（Shibor）上周5收市与前一周收盘比较，1涨7跌，仅1W 小涨2.64BP，下跌较大的为2W 和1M，分别下跌24.32BP 和18.55BP，3M 以上期限的品种则下跌幅度较小。
5、上调存款准备金率仍是针对市场增量流动性，对存量没有触动，对市场资金总量来说不具有紧缩意义。对债券市场而言，市场担心的加息被上调存款准备金率所取代，公开市场央行票据发行利率保持稳定，短期市场利率难以有大的突破，整体对市场影响较小。因通货膨胀仍在相当时期内处于高位水平，较好的策略选择仍应以防御性品种为主。

(平安证券有限责任公司)

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债市周报（0414-0418）：再调存款准备金率对债市场影响有限

发表日期: 2008-04-21 00:00:00 来源: 同花顺信息 作者: 叶英，祁洁萍

发表日期: 2008-04-21 00:00:00 　来源: 同花顺信息　　作者: 叶英，祁洁萍