在面粉比面包贵的时候的假设判断是将来面包会更贵，而在面粉大幅度跌价的时候，人们通常会对面包行业产生悲观，从而导致更大程度的面包价格的下落。

　　今年地产形式走势主要取决于以下几个因素：

　　1、房产市场的表现

　　2、人民币升值背景下资产升值的压力大小

　　3、人民币与美元的利率差的方向关系，以及差额的大小程度

　　4、国家的货币政策以及财政政策的方向

　　5、今年国家对经济适用房的政策的执行力度

　　6、资本对房地产市场预期态度

　　从第一个要素来看，今年房产二级市场估计将是异常艰难的一年，几乎所有城市都会陷入这个困境，原因是去年房地产高热的时候，全国市场都透支了今年的消费，今年整个需求市场将产生萎缩，同比于去年市场会产生巨大幅度的下落；而从供应市场来说，因为房产的特殊性，需求市场对供应市场的反映最终市场表现会滞后一年左右(从房产销售形势好，开发商判断可以多修，然后开发商去筹集资金拿地，再到选择土地，最后报建审批，到开工建设，最短周期都会有一年以上)。因此去年的房地产热从供应市场反应来说，今年才是具体的体现年，因此从供需市场来说，全国都会存在供过于求的这样一种行业状态。

　　今年人民币升值幅度加大，这也意味着资产泡沫的加大，资产泡沫的第一推动工具应该是房地产行业，因为房地产行业是所有衍生金融的基本工具，所以如果人民币升值幅度加大，那么不排除大量的资金涌入到房地产行业。这会对房地产行业需求形成有效的支撑，从而缓减今年供应过剩的压力，对整个房地产市场起到稳定的作用。

　　人民币与美元的利差关系，主要是国际热钱的涌入情况。国外热钱涌入后落地的最佳载体仍然是房地产行业，但是因为量的关系，热钱更愿意落在资金量比较大的土地与房地产供应市场上，而利用房地产项目来做衍生金融工具，从而产生套利行为。

　　对于国家今年的货币政策与财政政策来说，会走向反向运行阶段，即相对从紧的货币政策与相对宽松的财政政策。原因在于国家不仅要控制CPI还要防止通货紧缩所产生对经济的破坏性作用。这个体现在房地产市场上，就是供应方筹措资金的渠道来源问题，以及供应方对金融工具的理解与运用问题。从总体来说，今年的货币政策松动的可能性不大。

　　经济适用房政策执行的力度，基本上会从根本上决定今年房产市场的最终走向，如果国家大面积的推行经济适用房，那么至少在今年对商品房市场产生巨大的冲击作用，甚至产生毁灭性的打击。因为中国的消费者对房产市场的认识还处于非理性阶段，在非理性阶段不同产品的价格价值传导机制会异常的发达，会形成行业的蝴蝶效应，从而波及到整个房地产市场的各个不同产品。最后形成如2007年恐慌性上涨之后的恐慌性下跌。