民族证券分析师认为,公司本部和平高东芝订单饱满,本部经营绩效出现明显改善,并开始释放业绩,分别调高公司08-09年业绩至0.49元和0.63元,给予“增持”的投资评级。
公司本部2008年1—5月新签订单15亿元左右,全年预计新增订单30亿元左右,同比增长20%左右。本部4月、5月单月发货量在2.5-亿元2.7亿元之间,收入在2.3亿-元2.5亿元之间,预计2008年全年收入达25.68亿元,同比增长60%左右.其中特高压收入在6亿元左右.预计2009年收入增长20%左右,达到30亿元左右。
公司本部1季度亏损,l一5月已扭亏为盈.预计盈利在2000多万元。盈利状况明显改善,主要得益于两大方面,一是GIS产品2004年开始做,2006年-2007年产品故障较多,导致毛利率较低;二是高毛利率的特高压产品占比上升,特高压产品的毛利率能达到20%一30%,高于普通产品,常规产品毛利率在19%左右,预计2008年全年综合毛利率可达到20%以上,同比提升5%。
平高东芝2008年1_5月新增订单6--7亿元,在手订单20亿元,主要鉴于产能跟不上,签单时有所控制。受地震影响,6月都江堰2个多亿的合同可能要延迟交货,2008年-预计收入在18亿元20亿元之间,同比增长20%左右,2009年东芝收-入在25亿元26亿元之间,同比增长35%左右。预计2008年上半年净利l亿元左右,2007年同期为1.6亿元左右,有所下滑,2008年全年净利2.7亿元左右,同比略有下降,净利率14.5%左右,同比下降3.5%左右.净利率下降主要是2008年HGIS产品占比上升,而HGIS的毛利率低于GIS导致。









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