掀起你的盖头来——沪深300股指期货合约

　　我国第一个股指期货产品——沪深300股指期货合约，在充分酝酿和准备之后即将推出了。很多投资者特别是股票投资者对什么是期货合约还不太了解，而认识期货合约的基本要素可以说是步入这一全新领域的重要一步。

　　为什么会选择沪深300指数作为股指期货交易标的？

　　主要是因为：首先沪深300指数囊括了沪、深两个证券市场具有代表性的股票，与现有的两个证券市场都具有良好的相关性，其涨跌能体现市场的动向，数据显示，300指数与上证综合指数的相关度达到了97％。以其为标的的股指期货合约能在未来我国股指期货产品系列中起到旗舰作用，具有占据市场主导地位的潜力。

　　其次是沪深300指数市场覆盖率高，主要成份股权重比较分散，能有效防止市场可能出现的指数操纵行为。一般来说，一些较小的商品期货品种，由于市场参与面小，可能会市场主力通过操纵现货，获取期货收益的事件。但是沪深300指数权重分散，操纵市场的成本会非常高。

　　最后，沪深300指数成份股行业分布相对均衡，抗行业周期性波动较强。对于那些希望通过期货市场规避手中股票风险的投资者来说，投资沪深300指数期货来规避股票风险，可以达到比较好的套期保值效果。

　　合约乘数如何规定？

　　股指期货合约价值以标的指数点数与某一既定的货币金额的乘积来表示，即合约价值=指数点×每点金额，每点金额我们称之为合约乘数。例如，恒生指数期货的合约为每点50港元，当恒生指数期货价格为18000点时，该期货合约价值为90万港元。

　　300指数期货的合约乘数为每点300元。假设沪深300指数期货合约价格为4000点，则一张股指期货合约价值为120万元。

　　最小变动价位如何确定？

　　沪深300指数期货合约的最小变动价位为0.2点。这与现货市场最小0.01点相比是比较大的。为什么选择0.2个点为最小变动价位呢？是因为期货行情变化快，相对较大的间隔，有利于成交的活跃。但是又不能够把最小变动价位设置的过大，如果最小变动价位过大，那么股指期货行情跳跃性大，难以精细地刻画市场行情变化，同时还会使期货与现货差距大，无法有效的进行规避风险的套期保值交易。

　　上市交易合约有几个？

　　沪深300指数期货合约月份为当月、下月及随后的两个季月，共四个月份合约同时交易。例如2006年12月8日，中金所可供交易的沪深300指数期货合约有0612、0701、0703与0706四个月份合约。12月份合约到期交割后，0701就成为最近月份合约，同时0702合约挂牌。