信托接盘 “大小非”另类融资

发表日期: 2008-06-30 00:00:00 　来源: 财经时报　　作者: 韩雪查看评论(0)

　　A股套现受到制约后，“大小非”开始另辟蹊径，通过信托公司来融资、变现。证券投资类信托产品发行数量稳步上升，4月份新发该类产品6个，5月份就达到了10个
　　近期，A股市场虽鲜有惊人之举，但仍处于空前的低迷之中。颇具代表性的观点认为，大小非解禁对市场形成的压力仍旧是股市暗淡的主要原因。
　　“目前，存款准备金率、通货膨胀、美国次贷危机影响等，这些都不足以使中国股市从6000点跌到3000点以下，此间美国股市下跌不到20％，而中国下跌了近60％。我认为非流通股减持的问题，才是股市暴涨暴跌的最主要的原因。”颐和财经首席经济师张卫星提出了他大小非减持压垮中国股市的观点。
　　“急于变现的主要是‘小非’，特别是‘小非们’，由于银行放贷审查日趋严格，使得房地产公司资金短缺，急需变现缓解资金压力。”江苏国际信托投资有限责任公司（以下简称“江苏信托”）相关负责人告诉《财经时报》。
　　目前，大小非不仅在A股市场上变现，现在又另辟蹊径，谋求通过信托公司来融资、变现，以缓解资金紧张的难题。
　　信托铤而走险
　　“大小非”解禁一直被视为洪水猛兽。为限制“大小非”股东疯狂抛售，监管部门出台了专门针对“大小非”的“大宗交易系统专场业务”，缓解了“大小非”变现对市场的压力。于是，“大小非”为减持寻找着不同的出路。
　　据了解，一些“大小非”股东找到信托公司来谋求变现，获得资金，更有激进的信托公司打起了擦边球。
　　“根据《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》，持有解除限售存量股份的股东若预计未来一个月内公开出售解除限售存量股份的数量超过该公司股份总数1％，应通过证券交易所大宗交易系统转让所持股份。信托公司申请成为大宗交易系统业务的合格投资者后，双方通过协商达成的交易价格可以使双方的买卖成本更低，获利后双方可以协商分成。”江苏信托该负责人向记者透露。
　　“目前信托行业内，也都在探讨信托公司做大小非限售解禁股的业务是否符合规定。”平安信托公司相关人士不愿多讲，觉得涉及问题比较敏感。“毕竟，现在信托行业受监管限制太多，不想被监管部门把这条路也堵死。”
　　“另一种方式就是，双方私下签订对赌协议，股权的所有权不变，只将受益权卖给信托公司，收益部分按约定条件分配，大小非也可以达到套现目的。比如，某股目前股价是14元，大小非以8元股价卖给信托公司，如果以10元价格卖出，双方按二八分成，如果以11元价格卖出，双方按一九分成等。”江苏信托该负责人表示。

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信托接盘 “大小非”另类融资

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