任何一种资产的创新，其意义都面向宏观经济安全。我们不仅应该支持天气指数期货尽早推出，还应该考虑其他一些指数类衍生品的创新，比如应对通胀的利器——商品指数衍生品等。

　　金融衍生品新宠天气指数期货，最早出现在美国芝加哥商品交易所，经过不到十年的发展，目前年交易额已达到400亿美元左右的规模，并很快传播到日本、欧洲等发达国家和地区。我国于2006年开始探讨天气指数期货的可行性，并由大连商品交易所率先设计此类产品的技术细节，目前已基本形成初步方案。上周五(6月27日)，大商所邀请国内部分专家学者就此研讨，意在听取各方意见，为完善这项新产品作最后准备。我有幸获邀请参加了这次活动，为了解最新进展，搜索了一下目前国内在这方面的研究成果。不想，这次检索让我又有了新的发现。

　　国内学者论及天气指数衍生品，必谈两件事情：一定要和农业挂钩，必然和农业保险联系在一起。其基本逻辑是：农业是所有产业中与天气关系最为密切的，不要说我们这样的发展中国家，就连发达国家也是如此，所以，天气指数期货一定要面向农业；而农业生产所面临的不确定性又是大多数保险公司不愿意保的项目，这样，天气指数期货就可以替代保险业成为农业保险的一个重要补充。

　　不能说这样的逻辑本身有什么错误，但是如果一项衍生品的意义仅能局限于某种(或某些)特定的产业，甚至只能局限于这些产业的某些特定活动，那我可以肯定地讲，这样的产品市场不会有多大活力。事实上，天气指数期货的意义远大于此。现代经济社会一个突出特点是不确定性，对此，人们的应对手段主要有风险免疫与风险暴露两种。但不管用哪一种，这里面都涉及一个基本工作，那就是头寸分解，只有将头寸分解清楚，我们才会知道哪些头寸需要对冲(适用于风险免疫)，哪些头寸需要放大(适用于风险暴露)。而对于不确定性的管理者，根据自己的需要，究竟会将哪些头寸安排到管理方案中，则不是头寸的具体意义所能决定的。就像我们已经看到的一些让人惊叹的金融工程方案所包含的内容那样，有些头寸的具体意义甚至与管理者的行业范畴大相径庭。比如用石油对冲房地产的方案就是这样。所以，把天气指数期货局限在农业的应用范畴里，实在是严重地低估了它的价值，因为有谁会知道将来它会出现在什么样的金融工程方案中呢。

　　事实上，任何一种资产的创新，其意义都是面向宏观经济安全的。我们说，一个经济体系的资产头寸丰富并不意味着这个经济体系就一定安全，但反过来，一个资产头寸不丰富的经济体，其安全程度一定是很低的。就好像一个家庭准备了很多的药并不能保证这个家庭的健康安全(因为随时会出现新的疾病)，但是一个没有任何药品储备的家庭，其健康风险就一定是很大的，因为即使一种常见疾病，也会对这个家庭的健康构成威胁。