受油价下跌等诸多因素影响，全球股市渐趋企稳。但可惜的是，Ａ股市场渐渐疲软，出现冲高回落的走势。收盘时，上证综指不涨反而小幅下跌8．27点。那么，如何看待这一走势呢？

　　热点板块重新洗牌

　　昨日Ａ股市场的走势，主要是油价下跌使Ａ股市场的热点板块发生了重大变化。一方面是油价下跌对部分板块所带来的做多动能，比如说航空运输股、汽车股，因为目前航空油成本已成为影响航空运输股盈利能力最为关键的因素，所以，油价下跌自然有利于提升各路资金对航空运输股的业绩增长预期。而汽车股则主要在于油价下跌将刺激居民购买汽车股的激情，汽车股的销售或有乐观预期。故昨日航空运输股、汽车股均有不俗的表现。

　　但另一方面油价下跌，对Ａ股市场的板块也带来一定的做空动能，主要体现在煤炭、新能源等品种。因为油价下跌对于机构资金来说，或将抑制他们对煤炭价格的上涨预期。事实也是如此，随着原油期货价格的下跌，澳大利亚ＢＪ煤炭价格也出现同步回落的趋势，这必然会影响机构资金对煤炭股的估值预期。对于新能源来说，则由于油价下跌将抑制产业资本推广新能源的进程，从而抑制新能源股的投资机会。

　　由此可见，油价下跌推动着Ａ股市场的热点板块进行重新洗牌，原先Ａ股市场领涨的煤炭股、新能源股在近期反复调整。而前期下跌的航空运输股、汽车股则改变疲软走势，在近期略有震荡企稳。不过，就盘面来看，煤炭股、新能源股的调整力度较大，从而抵消了航空运输股、汽车股企稳所带来的做多动能，这可能也是近两个交易日Ａ股市场有所回落的原因之一。

　　长期效应能否显现

　　现在的问题是，为何油价上涨时，Ａ股市场跌，而油价下跌，Ａ股市场也在跌？对此，笔者认为，主要在于两点：

　　一是油价下跌时，热点重新洗牌，短线多空热点的对抗不利于多头，毕竟煤炭股、新能源股的群众基础要强于汽车股与航空运输股。所以，油价下跌从短期来说，的确不利于大盘趋势。

　　二是油价下跌的长期积极效应尚未显现。众所周知，油价下跌将使全球通货膨胀的压力大大减缓，有论点认为，国际油价下跌为全球各国央行抑制通货膨胀提供了宝贵的喘息机会。随着油价的进一步回落，我国ＣＰＩ数据有望也随之进一步回落，从紧货币政策的松动预期或将强烈；Ａ股市场就将面临着一个新的涨升契机。业内人士所预测的油价见顶、Ａ股见底的观点就得到验证。只不过，目前ＣＰＩ回落信息尚未得到市场参与各方的证实，所以，油价下跌尚未产生积极的影响。