盈利预测与投资评级：基于公司下半年毛利率将回升，全年收入增长超过50％的预期，我们预计2008、2009、2010 年每股收益为0.97、1.31 和1.75 元。按2009 年市盈率30 倍计算，目标价40 元，给予“强烈推荐-B”的投资评级。
行业景气度不减，公司业绩快速增长：2008 年上半年公司实现营业收入25773万元，净利润4710 万元，分别比上年同期增长了59.46％和63.31％。上半年每股收益0.37 元。行业景气度仍然保持较高水平，公司新增订单4.25 亿元，比上年同期增长63.28％。
主导产品保持快速增长，新产品打开市场：公司的主导产品高压动态无功补
偿装置（SVC）继续保持在冶金、煤炭、电气化铁路领域的领先优势，并开始进入发电厂、有色金属、风力发电等新领域。该产品销售收入比上年同期增长了33.84%。我们认为下半年SVC 的增速会加快。
做为SVC 的升级产品，公司生产的高压大功率静止无功发生器（SVG）订单增长较快，新增订单1162 万元。
上半年高压变频装置新增订单4001 万元，比上年同期增长了110.51％，毛利率保持在46％以上。高压变频装置（HVC）具有高效节能、高功率因数及高可靠性等特点，广泛应用于煤炭、冶金、电力、建材、石油、化工等行业，实现高压电机的调速运行及优化控制，并达到大规模节能降耗的作用。
荣信股份(002123)产品快速增长，毛利率有望回升
发表日期: 2008-07-24 16:41:41 来源: 招商证券 查看评论(0)
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