OECD 经济放缓趋势仍在继续


7 月11 日OECD 公布的5 月份先行指标继续回落，OECD 国家以及新兴市场经济放缓的态势进一步加剧。“金砖四国”中俄罗斯经济仍处于扩张周期，中国先行指标有所改善，但未来趋势的改变仍需观察。经修正后的OECD 国家先行指标环比下降0.5个点，同比下降4.6 个点，其6 个月变化率连续九个月出现负值。从各国数据来看，工业七国中除日本和意大利外先行指标持续回落：美国先行指标环比下降0.4 个点，同比下降4.9 个点，其6 个月变化率连续八个月出现负值；欧元区指标近期连续出现大幅回落，该月环比下降0.5 个点，同比下降4.3 个点；日本指标环比上升0.5 个点，但同比下降4.9 个点。在非OECD 国家中，除俄罗

斯外，“金砖四国”经济先行指标连续七个月出现下滑，经济增速明显回落：中国经济先行指标环比上升2.0 个点，同比上升1.9个点；印度和巴西指标环比分别下滑0.7 和-0.1 个点，同比分别下滑4.1 和1.6 个点；而俄罗斯指标环比上扬0.9 个点，经济仍处于扩张周期。


需求下降成本攀升 全球制造业五年来首次萎缩6 月份 JP 摩根全球制造业采购经理人PMI 指数在前月小幅反弹后由50.4 下滑至49.5，为五年来首次低于50 临界值，表明制

造业活动开始转入萎缩态势。制造业产出、新订单和就业状况继续下行，企业面临的成本压力依然严峻，全球制造业整体增长仍不乐观。从各分项指标来看，成本推动通胀继续攀升，价格指数升至历史新高的80.1；新订单指标由49.7 下降至48.3，低于50 临

界值，并创近五年多来的新低，这也是新增需求连续三个月处于萎缩状态；就业指标由49.2 下滑至48.0，创五年以来新低，并连续三个月低于50 临界值；产出指标由51.2 下滑至49.8，为2003 年以来首次低于50 临界值。全球制造业放缓趋势在未来几个月内扭转的可能性不大。从各国指标来看，制造业增速放缓的国家仍在增多：目前制造业需求的萎缩主要出现在欧元区、英国和日本，分别为2002 年、1998 年和2001 年以来最大的降幅；相比较，美国的国内新增需求小幅回落，其出口订单继续大幅上扬，整体制造业增速今年以来首次高于全球平均水平。此外，美国和欧洲的就业人口继续出现大幅缩减；美国通胀率已接近1979 年石油危机时的水平。中国和印度的制造业处于扩张态势。