经济形势：困难估计不足不如有余（国金时评·中国式宏观调控系列之一）

由于发电用煤价格和财务费用的大幅上升，上半年发电企业的亏损态势不断恶化。石油加工企业则由于原油和成品油价格大幅倒挂，由盈利向亏损状态迅速转化。油电价格的放开已是大势所趋，而油价、电价的上调必然使CPI上行压力增加。
我国遭遇的通胀很大程度上是输入型的。从目前情况看，国际市场上包括原油、铁矿石、各类农产品在内的商品，其价格仍在高位运行，没有掉头向下的明显趋势。而且，美国为了应付次贷危机所引发的经济衰退与严重失业问题，未来美元加息的可能并不大，因此，全球范围内的通胀压力继续存在。
三是就业难度加大引起社会广泛关注。
沿海地区大量的出口型中小企业，向来是吸纳劳动力的主要力量，这些企业的倒闭或是暂时歇业，必然带来大量失业人群。
另外，政府为了调控居高不下的通胀，对一些关系国计民生的重要行业（包括成品油行业、电力行业等）实施严厉的价格管制，相关企业入不敷出，亏损比较严重，为了降低成本，提高生产效率，出现裁员现象在所难免。
四是国际收支失衡并没有随着贸易顺差的同比下降而有丝毫缓解迹象。
国际收支失衡（在我国表现为顺差过大）包含的方面很多，不能单单从贸易顺差来审视。除去贸易顺差，我们看到一个重要的事实，那就是资本与金融账户的顺差增速不减，导致外汇储备增长迅猛。6月末，国家外汇储备余额逾1.8万亿美元，同比增长35.73%。仅是今年上半年，国家外汇储备就增加2806亿美元，同比多增143亿美元。而且，因为中美利率倒挂及人民币升值预期的存在，外国热钱流入我国可谓“热情”不减、花样繁多。热钱的流动对我国经济与金融可能带来的负面影响引起了高层的密切关注。
在以上4个目标之中，如果硬要对其重要性进行排序，想必绝大多数人会把经济增长与物价稳定摆在优先位置。因此，现在一些人主张，将去年年底中央定的“双防”宏观调控目标改为“一保一控”（即保增长、控物价）便不难理解。
目标明确、形势认清之后，余下的关键就是如何很好地实现4个目标。尽管目标多元而且其关系错综复杂，但好在政府掌控的政策手段较多，通过给不同的部门分配不同的调控任务，打出“组合拳”，有望达到预定的目标。笔者认为，下半年宏观调控的着力点主要体现在3个方面：缓升值、减息、减税。概括地说，即“一缓两减”。这3个方面为何对目标实现有益，将在后续的时评中逐一分析与探讨。（作者系上海财经大学金融研究中心副教授）

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经济形势：困难估计不足不如有余（国金时评·中国式宏观调控系列之一）

发表日期: 2008-07-25 00:00:00 来源: 国际金融报 作者: 谈儒勇，徐海慧 查看评论(0)

发表日期: 2008-07-25 00:00:00 　来源: 国际金融报　　作者: 谈儒勇，徐海慧查看评论(0)