揭开基金二季度底牌

发表日期: 2008-07-26 16:13:56 　来源: 红周刊　　作者: 吴永平,王晶查看评论(0)

　　医药生物制品业有其自身的周期性变化，且基本与经济周期性变化程度无关，在经济位于调整周期时，一直被投资者视为避风港。益民红利成长（17.49%）、大成精选增值（16.96%）、嘉实主题精选仓位（17.55%）持有比率最高。恒瑞医药、浙江医药、华北制药成为基金增持股数的前三名，持有恒瑞医药的基金数为13家，交银施罗德精选、蓝筹、南方绩优成长为其重仓前三名。和其余板块不同的是，该类板块个股持有基金数并不多，各只基金在个股上持有分散，保持全行业普遍增持的方式。

　　批发零售贸易类由于同经济周期的相关性小，优质企业的业绩增长持续性强，也被基金所重点关注。其中的苏宁电器被多只基金所持有，持有基金家数多达79家，持有比率占基金总净值的1.13%，基金持有数排名第五。二季度多只基金对其采取调整配置策略，各基金公司旗下基金对其进行微调，但整体持仓数量和占比增加，说明各基金对其普遍看好的观点并未改变。

　　采掘业在通胀中由于其价格向下游传导速度快，受益于产品价格上升，其盈利预期大幅增加。加之前期股市泥沙俱下之下个股价格普遍下跌，使得采掘业个股在估值中被明显低估，此类个股良好的业绩预期使基金对其情有独钟，成为弱市中被增持幅度最大的板块。而医药行业由于其增长性并不受宏观经济形势变化影响，加之医改等利好消息，其业绩增长仍然可期，尤其是化工医药类今年的业绩增长突出，使得重多基金将其视为弱市的避风港。批发零售业则由于优势企业的增长性能良好，且受宏观基本面影响较小，也被基金所偏好。

　　基金对金融板块的分歧

　　极为明显

　　2008年基金二季度报告的统计结果显示，基金在金融板块的分歧是极为明显的。招商银行、华夏银行、深发展A赫然出现在持股数量下降最多的十只股票中，但同时中信证券、浦发银行、工商银行、建设银行等则同时出现在增持数最多的十只股票中。以减持最多的招商银行为例，基金之间分歧也比较大，指数型基金、博时系列、鹏华等系列成为增持该股票的主力军，而南方等旗下基金则明显减持该股。但从基金持有仓位上看，该股被基金重仓持有的格局未变。从调整结果上看，金融类个股出现明显的结

　　构性调整，前期涨幅、业绩增长排名成为基金调整个股的主要原因。

　　钢铁类个股和能源采掘类个股一正一反，前者成为基金普遍减持对象，后者成为基金普遍增持对象。行业属性成为基金进行增减仓位操作的主要依据。而部分原材料行业、信息技术类则同时出现大幅增持和减持的情况，基金的分歧明显，转为个股类操作。

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揭开基金二季度底牌

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