维稳信号持续放大市场内在要求等赚钱效应

发表日期: 2008-07-26 16:12:06 　来源: 华夏时报　　作者: 付刚查看评论(0)

　　救市“期票”仍未实质兑现

　　不过，多位接受记者采访的证券分析人士都强调，对大多数期盼实质救市措施的A股投资者而言，监管层的系列“维稳”招数，仅可算是中性举动。

　　在他们看来，即便是证监会7月21日宣布“大小非”减持将在中登公司网站上定期披露，也丝毫没有预期的利好味道，反而反映了久未兑现的救市“期票”再次落空。

　　信达证券一位分析师告诉记者，“大小非”减持定期披露有助于进一步增加信息披露透明度和及时性，有利于投资者把握操作节奏，“但这则消息对于限制大小非操作并无实质作用”。

　　“中登公司最近首次在月报中公开披露了‘大小非’解禁的相关信息，大小非6月份日均套现不到交易量的1%。这意味着，相关政策实质意义不大。”

　　上海一家券商的分析员也向记者直言：“维稳的多项措施中，均没有预期中的利好，再次令投资者失望。”

　　这位分析员强调，光有新华社的言论难以对股市形成支持，尚须实质性救市措施。而授意媒体“维稳救市”显然是管理层暂时的应对策略，此举的背后其实暴露出个别监管部门“权力小、义务大”、看不懂大市走势、面对当前股市的严峻应对措施不够果断等不足。

　　在他看来，从市场盘面看，A股从6月中旬至今实现了较长时间的基本稳定，更重要的是因为市场本身已经有了稳定的内在要求。

　　“两市最大达58%的跌幅、市盈率和股价平均水平的持续回落，使市场有了投机的空间。而奥运会的临近更刺激了奥运概念股的活跃，形成了一定的赚钱效应。”

　　最惨烈下跌已告一段落

　　面对股市近期的连续放量反弹，浦银安盛基金向记者指出，目前市场最惨烈的下跌已告一段落，反弹动力已经迅速积聚，但是值得注意的是，市场底部不等于个股的底部，未来大部分没有实际业绩支撑、估值仍然很高的股票在小非解禁的压力下仍将会继续漫长的价值回归之路。

　　华安基金有关人士也向记者强调，美国证券市场近50年的历史表明，15-20倍的全市场平均市盈率水平，将产生出10%的复合收益率的长期投资机会，这意味着，当前A股市场的长期投资机会已经出现。

　　“当然，在收获之前我们可能还要再忍受一段时间的低估值运行。”

　　这位人士指出，导致市场可能会持续一段时间低估值的主要因素包括高通胀、高成本的情况下降低企业盈利增速，产业资本改变传统的博弈格局，历史经验需要重新检验等，但这并不妨碍寻找阶段性、局部性机会，“弱市中才有黄金和钻石”。