七成定向增发股“破发”

发表日期: 2008-07-28 00:00:00 　来源: 市场报　　作者: 华晔迪查看评论(0)

新华社电 “短短半年间，驰宏锌锗就从增发时的每股８０．５６元下跌到目前的不足１７元。”在定向增发股中，这并不是唯一的例子，２００８年以来，增发股“破发”现象屡见不鲜，尤其以金融业、制造业、房地产业居多，与此同时，众多上市公司增发方案被迫延期、取消。市场分析人士认为，大盘走势疲软是主因，上市公司股票增发应择良机而行，尤其要做好合理定价。
增发价下跌超５０％
“在两市调整过程中，大部分增发股票都难逃‘破发’命运，有的股票价格较增发价甚至跌去超过５０％。”申银万国研究所分析师阮晓琴说。
根据申银万国研究所统计，截至目前，２００８年１－６月间宣布定向增发预案的公司增发价中，有７２．２２％的股票已经跌破或者接近跌破增发价格。统计数据显示，约５．５６％的股票当前价格较增发价已跌去５０％以上。
“从行业上看，采掘业、水电煤业和房地产业增发‘破发’的几率和折价幅度较大。”阮晓琴指出。根据统计，采掘业平均折价率达到７９．８２％，水电煤业和房地产业折价率则分别达到６２．８６％和４８．８９％，折价率较低的是制造业１．４８％和信息技术业２９．４９％。
增发价切忌盲目追高
“从市场实践经验看，不管是公开增发还是定向增发，选择一个合适的增发时机至关重要。”东海证券分析师王凡指出。据相关专家介绍，一般来说，大市处于由底部向上时，是一个合适的增发时机，具体到某一个行业，则是出现行业利好预期时。
阮晓琴解释说，选择一个合适的时机增发，市场认可度会比较高，增发“破发”的几率会大幅度下降。阮晓琴建议：“上市公司需要控制实施时间，这将有利于稳定二级市场的股价。”
据介绍，当前我国上市公司定向增发，需经中国证监会发审委审核。“但在制定增发价方面，则需要上市公司切实考虑当前市场环境。”王凡说，“建议上市公司结合未来发展战略，考虑市场未来可能的变化，合理预计公司盈利，制定出比较合理的增发价。”
“增发价切忌盲目追高。”阮晓琴表示，“增发定价应全面参照股票市盈率、成长潜力和二级市场流通股价格。单纯采用以流通股市价作为增发价格是不够的，将可能令资产出让方付出过高的代价，不利于上市公司并购后的发展。”
（华晔迪）

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