一、收入增长的减速反映“一枝独秀”的困局
公司近2年，收入的增长始终平稳，08年二季度同比仅增长3%。究其原因，在于公司主营“一枝独秀”，医药工业仅有片仔癀系列独撑大局，普药及护肤品等二线品种始终没有有效放量。
二、毛利率的变动体现主营占比的变化
公司的毛利从07年四季度以来持续下滑，但并非片仔癀系列的毛利下滑，相反，由于提价，片仔癀系列的毛利同比提高了2%。但由于低毛利率的医药商业部分所占收入比例提高，导致公司今年上半年平均毛利率下降得较为明显。
三、期间费用同比都在上升
公司的期间费用率同比去年增加颇多，其中，销售费用增加802万，主要原因在于业务费及广告宣传费的增加；管理费用增加497万，主要因为母公司研发费用的增加；财务费用增加281万，主要因为人民币升值的汇兑损失和利息费用的增加。
四、净利润大幅增长主要来自红旗的处置收益
公司的净利润同比增长29%，其中，处置红旗股权的投资收益为1654万，扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.33元，同比下降14.86%。
五、公司潜力巨大，虽然现在还都“埋着”
核心产品：片仔癀系列提价能力仍在，随着麝香、牛黄等原材料价格的上涨，公司有能力将成本转嫁给消费者，而作为单颗单价大于180元的高档消费品，缓慢的提价并不影响公司的销售。
二线产品：普药、护肤品和化妆品、牙膏等产品质量过硬，虽然目前每个部分都没有做大，但是二线产品一旦营销或机制形成突破，必然有望形成大幅的放量。二线产品处在低谷多年，郁积的是向上的动能，等待“量变形成质变”，而没有向下的空间了。
片仔癀(600436)经营平稳，投资收益贡献增长
发表日期: 2008-08-08 16:38:41 来源: 平安证券 查看评论(0)
0
0
- 看过该文章的读者还看过这些文章
- B股：局部行情及阶段性机会仍存
- 2008/12/02 买卖参考
- 【文渊阁投资】12月2日（周二）
- 专家就是股市里的“球王贝利”
- [晚间分析]大盘有压力，个股有机
- 您看完后的心情
0
兴奋
0
期待
0
犹豫
0
失望
0
恐惧
0
洗洗睡吧
- 2008-08-08片仔癀(600436)经营平稳，投资收益贡献增长
- 2008-08-08片仔癀 投资收益贡献大 推荐
- 2008-08-07片仔癀：主打产品短期面临销售压力 增持
- 2008-08-07片仔癀 主打产品短期面临销售压力
- 2008-08-07片仔癀（600436）：主打产品短期面临销售压力
- 2008-08-07片仔癀：政策变更拖累销量，投资收益贡献大
- 平安证券的相关文章
- 2008-12-02兖州煤业 已是资源类公司中最低价位
- 2008-11-28保险行业：降息结束之时 股价上涨之始
- 2008-11-28引导资金进入实体经济
- 2008-11-26证券行业：战略清晰公司有望从熊市获利
- 2008-11-26灵活运用权证技术指标
- 2008-11-24金陵药业：国家保密中药 题材比广州药业震撼
- 2008-11-21汽车行业：启征燃油税 商用车受益明显
- 1069刘纪鹏吴晓求等十教授联名上书 建议提振股市
- 239零成本解决大小非 撬动股市建言书出炉内幕
- 1671美元与6000万人民币
- 135一天跳水近500基点 人民币掉头贬值？
- 121国家信息中心建议筹建股市平准基金
- 85救股市=救经济 A股期盼类“5·19”行情
- 8412月迎来开门红 千九近在咫尺
- 81放量收阳 后市反弹能走多远
- 76国务院专家：我国经济将较快升温
- 71同花顺金融研究中心：12月份投资策略与选股思路
- 最令人
- 兴奋
- 期待
- 犹豫
- 失望
- 恐惧
- 的新闻
- 直播课堂
- 22:00低开高走游资延续行情，热点切换基金似有新
- 18:30Level-2资金看盘：短线机会依然存在
- 17:30斐常战略：个股活跃依旧，权重依然蛰伏，市
- 12:00热点分析：国家发改委宣布 食品类商品临时
- 09:30早盘分析:发改委解除对粮食肉类等商品临时
- 17:45Level-2资金看盘：资金虽然呈现流入
- 17:30斐常战略：大盘小升，个股普涨，三个股中再
- 00:00基金大讲堂:社保基金高调入市，重点关注指
- 12:00热点分析：商务部称国内外贸不容乐观 将出
- 09:30早盘分析: 国税总局将出多项免税新规 旨
客服电话(固定)：95105-885 (0571)56768888 客服手机：13777824532 客服投诉 不良信息举报专用电话：(0571)88933003 举报专用邮箱：
增值电信业务经营许可证：B2-20040294
增值电信业务经营许可证：B2-20040294
Copyright©Zhejiang Hexin Flush Network Services Ltd. All rights reserved. 
网友相关评论0条 查看评论我来说两句