从技术上来看，股指在经过快速的下挫之后，随时可能会有短线的技术性反弹产生，但是在人气低弥的情况之下，这种反弹的空间和力度都不会很大，也不会给投资者带来太好的操作机会。笔者继续认为股指处在最后一轮的调整过程之中，只有完成本轮的调整之后，股指才会有相对较大级别的反弹过程，在底部还没有探明之前，短期里我们依然需要持相对谨慎的观点对待市场。而按估值的角度区分， 沪市的平均静态市盈率更进一步跌至18.62倍，明显低于2005年6月上证综指跌破千点时的水平(当时深沪两市平均PE为19.96倍)，为最近十年间的最低估值水平。这可能近期意味着A股市场将会短线存在触底反弹的要求。所以，鉴于目前资本市场流动性依然充裕，A股市场的持续超跌仍对场外资金构成刺激;而本周公布的宏观经济数据优于市场预期，则可能对场外观望的资金构成短线的积极信号。那么，新低后的大盘将如何演绎呢？

　　反抽随时会出现 但无外力很难改变新箱体的形成

　　根据国元证券研究中心提供数据来看，国际成熟市场的平均市盈率水平并不比A股低。美国三大指数中，道琼斯工业指数的平均市盈率为17.72倍，纳斯达克指数平均市盈率为20.88倍，标普500指数平均市盈率为15.5倍。香港恒生指数的平均市盈率为13.24倍，国企指数的平均市盈率为15.11倍。日经指数的平均市盈率为16.06倍，印度孟买交易所Sensex指数平均市盈率为16.3倍。上述指数的市盈率水平与沪深A股基本相当。当然，欧洲股市的市盈率普遍较低，英国富时100指数平均市盈率为9.25倍，法国CAC40指数平均市盈率为10.61倍，德国DAX指数的平均市盈率为11.36倍，俄罗斯IRTS指数的平均市盈率为8.92倍。预示市场中线价值可能越来越明显，热线也会慢慢意识到A股仍是全球的洼地，但短线趋势很复杂，在没有外力来改变的情况下，在目前的时间里是很难改变极其弱市的格局。

　　近期盘中市场做空动能有所减弱，但投资者的观望情绪却越加浓厚，笔者统计两市成交量总和不足500亿，而这对于一个近16万亿流通市值的A股市场，简直就是杯水车薪。不过，在目前这种由于流动性缺失而导致的持续探底的行情中，往往也是选择股票的良好时机。之所以资金不敢贸然的入市 ，可能是担心PPI数据的进一步高企将抑制着机构资金对三季度乃至四季度上市公司业绩增长,这可能也是成交量并未迅速放大的原因。而从以往走势来看,缺乏成交量配合的阳K线很难成为真正意义上的底部信号,所以,笔者最后推测大盘短线虽有机会出现纠错的反弹回抽走势，但后续如没有成交量能的有效补充，股指可能仍将进一步震荡。 按技术分析箱体浪型来计算，由于前期奥运期间股指运行区间400点，围绕2700点为中抽整理，所以我们有理由推算出新的箱体空间也应在400点---550点之间，股后市大盘如果没有新的外力干扰市场的情况出现，那么短线的反抽后，股指还是回重新进入一个新的区间整理，以筹码密集区2300点为中抽来整理运做，所以，在未来一段时间大盘将以2025点---2575点的整理来磨平市场的真实底部。