大涨堪比5·19行情暂为大反弹

发表日期: 2008-08-21 08:16:59 　来源: 成都日报　　作者: 孙强查看评论(0)

　　昨日，在众多传闻影响下，市场出现了放量大涨。对于昨日的大涨，除了高兴之外，投资者依然对未来市场将走多高、利好传闻是否兑现等问题表示疑惑，大家都担心若是利好传闻不能兑现，上涨岂不是昙花一现。但只要看看市场目前所面临的大环境就不难发现，昨日市场上涨的基础与5·19行情之前有许多相似之处。

　　1999年5月19日，两市突然放量大涨，短短一个多月时间里，涨幅就近70%，从而为2000年步入大牛市奠定了基础。时间过去了9年3个月，昨天股市再次出现放量大涨。表面上看，二者之间并无多大联系，但仔细分析起来，却发现昨日大涨的股市与5·19所面临的基本面有许多相似之处。

　　5·19行情之所以能够诞生，主要原因为：1998年东南亚爆发金融危机，东南亚各国货币纷纷出现贬值，由于中国政府宣布人民币不贬值，从而使得外贸出口急剧下滑。此外，1998年我国同样遭遇特大自然灾害--长江、松花江遭遇百年罕见的水灾。当时决策层为了保持经济稳定快速的发展，在外贸不景气的情况下，果断启动内需--实施积极的财政政策、宽松的货币政策。而对于股市，当时形成了一个主流观点：刺激股市上涨，利于消费增长。再看看目前经济状况：美国的次贷危机影响面越来越大，全球经济有进入衰退的迹象；美元的持续贬值、人民币的升值步伐依然没有止住，从而使得外贸出口连续下滑。另外，近来国际石油等大宗商品价格明显回落，预计上半年通胀压力将逐渐缓解，按照决策层制定的下半年"一保一控"的经济政策，从目前来看，下半年经济政策倾向于"一保"的可能性越来越大，即保持经济平稳快速增长。因此积极的财政政策、减税、有限放松从紧的货币政策等都可以预期。采取这些措施的目的，自然是为了刺激消费、拉动内需，从而实现"一保"任务的实现。

　　今年股市跌幅之巨远远超过5·19行情之前的跌幅，不使股市重新活跃起来，自然会对刺激消费、拉动内需造成巨大的阻力。因而昨日市场传闻的诸多利好，恐怕不是空穴来风。即使这些利好短时间里没有兑现，但从经济大环境来分析，也将在未来不久的时候，陆续与市场见面。因此从股市所处的大环境来看，昨日股市的放量上涨，等于宣布了市场底部已形成，一轮大行情来临了。

　　但从此轮大行情性质来判断，依然为一波涨幅较大的中级反弹行情，并不能视为反转。因为在美国次贷危机结束之前、全球经济走出衰退之前，我国外贸需求都无法真正实现可持续地增长。其次，目前股市所暴露出来的问题，也比5·19的时候多得多，市场面临着一个制度性的变革。由变革所带来的不确定性，使我们很难在目前就做出反转的结论，因此把目前的上涨定性为反弹更加妥当。

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大涨堪比5·19行情暂为大反弹

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