重组题材股成败一举未可知

发表日期: 2008-09-02 10:15:02 　来源: 证券时报　　作者: 罗峰查看评论(0)

　　主持人罗峰

　　投资要点

　　●4家重组股复牌跌停，其重组受阻的说法各不同，大背景都是因股市走熊而壳资源需重新定价，重组参与方陷入观望；

　　●参与当前重组题材时，可关注两条主线，一是央企重组，二是上海本地股整合，有政府和政策背景的重组，成功率更高

　　重组失败引暴跌

　　主持人：周一南方汇通、黔源电力、中捷股份、*ST天宏4只重组股，因宣布重组搁浅，复牌后一齐无量跌停，您怎样看待这样的市场表现？

　　方正证券周宇桓：近期市场的走势持续低靡，指数也迭创新低，而这4家上市公司，少则停牌一个月，多则停牌8个多月，在指数不断走低的背景下，即便是重组成功，如果业绩未能达到市场预期，也难逃一跌的命运，何况重组搁浅呢。它们昨日跌停，只是拉开了相对停牌期间指数下行的补跌序幕。

　　国盛证券程荣庆：虽说在股市中，因重组使乌鸡变凤凰的神话经常演绎，但一旦上市公司重组失败，其给投资者带来的风险也是巨大的。黔源电力、南方汇通、中捷股份、*ST天宏4家上市公司周一就重大资产重组进展暨复牌发布的公告，说法各有不同。停牌时间最长的南方汇通，从1月15日开始停牌到现在半年多了，表明重组过程复杂。但究其本质，其实都是由于市场环境改变，使得壳资源需重新定价，所以重组事项尚不具备实施条件，时机不够成熟。重组如不成功对上市公司来说是大利空，放在牛市，复牌后走势可能不会出现整齐划一地跌停，但由于熊市里利空往往被放大，而从这4家公司停牌前的走势看，均有不同程度的上涨，没有承接盘只好补跌。

　　重组难度加大

　　主持人：因市场极度不稳定，许多机构也因此提出今年超越市场的收获要指望资本的外延式增长，但当下重组股复牌后补跌不少见，为什么会发生这么大的变化？

　　国盛证券程荣庆：近年来有数百家上市公司有各类重组计划，绝大部分上市公司都是采取内资并购形式，其中不乏报表式重组的个例。伴随上市公司的重组进行或重组传闻，股价也是一路高歌。2007年初海通证券入主都市股份，股价就出现了连续13个涨停。但是这种机遇往往在停牌之前没有迹象，投资者很难把握，在信息不对称的条件下，重组实际上是大资金主导下的“造富运动”。对此，中国证监会不断出重拳整肃上市公司重组。2007年7月以来管理层审批逐渐收紧，部分有意向重组的公司也放弃了原计划。因此，对因重组而股价异动的个股，投资者如果不能甄别其重组真假的话，不宜盲目介入，特别是不要追高介入。

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重组题材股成败一举未可知

发表日期: 2008-09-02 10:15:02 来源: 证券时报 作者: 罗峰 查看评论(0)

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