央行降息地方政府“救市” 地产股逆市上扬

发表日期: 2008-10-08 10:27:34 　来源: 东方早报　　查看评论(0)

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　　去年四季度以来，在宏观调控趋紧的大背景下，房地产市场渐入寒冬，资金面的紧张已较大程度地影响其公司业绩，而这一切也早已淋漓尽致地通过房企上市公司显现于资本市场。不过，随着央行降息的开始以及部分地方政府出台的一系列力挽楼市的财税政策，具有先知先觉特性的房企上市公司股价开始于近日悄然弹升。

　　从9月18日地产股随大盘启动算起至昨日收盘的九个交易日，保利地产区间涨幅达30.77%，万科A涨幅达27.33%，金地集团涨幅达25.19%，上实发展涨幅达20.78%，华发股份涨幅达23.84%，而同期上证指数的涨幅仅为11.86%。

　　房企未来扑朔迷离

　　一方面是在较长时期紧缩的宏观调控对房地产行业的影响下，使得该行业面临资金紧张局面，另一方面是近期看似略有放松的宏调政策，房地产市场未来的走向在这两种因素的综合之下愈显扑朔迷离，也正因为此，市场对房地产市场仍有较大分歧。

　　2007年四季度以来，不断恶化的统计数据已可以明显看出，此次楼市调整已经从经济发达的一、二线城市向全国范围蔓延，调整的深度和广度都在扩大，随着万科等明星地产降低楼盘价格，对于房地产市场泡沫的担忧越发加剧，更有不少人士称，目前我国一、二线城市房价收入仍明显偏高。

　　不过，随着9月15日晚间央行宣布利率下调打开降息周期，市场预期房地产市场活跃度也将随之增强，或将推动房地产的销售。宏观调控的初步放松不仅体现在货币政策上，在地方政府的财税政策上也已初露端倪。

　　摩根斯坦利更是预计中国将在2009年之前降息5次，将贷款利率将由现在的7.2％降低到5.85％来刺激低迷的房地产市场和经济增长。

　　这一切让乐观者看到了希望。

　　在长城证券地产行业分析师万知看来，宏观经济正面临严峻形势，为保经济增长中央或许会容忍一定程度的地产泡沫。“行业政策方面最坏的时候已经过去，如果经济继续下滑，政策反转也不无可能。”

　　不过，他同时强调，从我国几个一、二线城市的房价收入比情况来看，目前正处于调整初期，市场还存在房价下跌的强烈预期。具体到地产股的投资策略，尽管目前股价已经较前期大幅下挫、估值已与国际市场接轨，但在房价仍处于大幅高估、面临调整风险的情况下，投资时机还需等待。

　　机构分歧已现

　　正因为市场对房地产市场预期的不确定，早报记者通过追踪Topview数据席位发现，从地产股随大盘于9月18日启动至9月26日的七个交易日中，众机构资金正在进行博弈，但鉴于前期下跌幅度之大，资金在地产股上仍呈净流入状态，且机构持仓比例在小幅攀升。

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