基金点评

　　A股市场自9月19日以来由监管机构三大利好齐发带来的一波反弹在全球金融危机的打压下仅仅持续了约1个星期，在这短暂的反弹过程中，只有少量的基金在反弹之前成功进入抄底。

　 　A股市场自9月19日以来由监管机构三大利好齐发带来的一波反弹在全球金融危机的打压下仅持续了约1个星期。昨日，上证指数收于2000.57点，基本 上已经回到19日反弹的起点。在短暂的反弹过程中只有少量基金在反弹之前成功进入抄底。大部分基金在反弹达到10％以上才匆匆追入，粗略估计在这一波反弹 中又有接近200亿元的基金资金被套。

　　只有少量基金成功抄底

　　开始于9月19日的这波短暂的反弹似乎出乎很多基金公司的意料之外，这一点从基金在此期间的操作可以看得出来。在反弹之前只有少量基金嗅到了上涨气息开始少量加仓，反弹前的9月17日和9月18日虽然市场依然维持下跌，但这两日基金整体表现为净流入，流量分别为3.5亿元和13.12亿元。

　　业内人士认为，这些应该是那些消息较为灵通的基金公司在反弹之前进行了加仓。而在9月19日大幅反弹当日基金整体却出现了33.8亿元的净卖出，显示一些基金公司趁反弹出货。

　 　少量基金公司快进快出、冒着“刀口上舔血”的风险小赚一笔的同时大部分基金公司的反应显得非常“迟钝”。基金的大幅加仓开始于9月22日，但当日的点位 已经非常高，上证指数最低报2164.80点，较18日的收盘点位已上涨了接近15％。而当日基金的净买入接近59亿元，随后的4个交易日基金依然持续大 幅买入，在反弹的5个交易日中基金累计净买入242亿元。而其他的机构并没有如基金一样蜂拥而上，包括QFII、保险资金在内的其他机构在这5日的净买入 只有5亿元。

　　在进行了大量的追涨买入之后，大盘并没有如这些基金公司的愿望继续向上攀升，在国庆长假之后市场重新开始暴跌。截至10月8日上证指数跌至2092.22点，最低达到2059.09点，位置回到了各基金疯狂买入的点位下方，而在此期间基金资金净流出不到50亿元。

　　多数基金看淡第四季度

　　在这不到10个交易日中再次有接近200亿元的基金资金被套，显示了大量基金短线操作的失败。但一些基金公司对于追涨被套解释为战略性建仓，这与基金公 司的一些言论自相矛盾。近期大量基金公司发布了第四季度投资策略报告，其中大部分的基金对于第四季度的行情依然持悲观态度。如华富基金、诺德基金、国海富 兰克林等基金公司均认为，市场的长期底部尚未到来，第四季度依然存在较大的风险。