最近一个月来，管理层频频出手，从降低印花税，到汇金、央企的增持，再到三率齐降，以及本周三的再融资新规，政策出台手段之多，频率之密集都为历史少见。但是二级市场的表现却没能为之振起，一个类似于“4.24”的孤岛反转图像正在形成，且更甚于后者的是本次弹起形成的上方平台时间更少，寥寥六、七个交易日便迫不及待的开始下行。

　　为什么市场反而在政策力度空前强的时候表现得更加萎靡，这不禁让我们反思已经出台的这些政策究竟是否是市场最急需的救命药。

　　先看关注度最高的“三率齐降”政策，其实从实质上说，这不是针对股市出台的政策，只是国家从宏观经济角度出发，为了保证经济继续稳定发展，尽可能的减少全球经济危机的冲击而出台的，这里面既有自身需要，或许也有外交、政治上的考虑，需要全球联动。

　　再者对于降息这样的政策，从理论上讲是利于股市的，但是从实际效果看，反而是一个反向指标。现在市场普遍认为，越是降息，越是证明经济不行了，股市才越要跌；而越是加息，越说明经济发展得红红火火（过热），股市反而越要涨。07年国家数次降息、降低存款准备金，股市反而一冲上6000，也正是这样一种情况。所以减息短期救不了股市，它需要长期的积累作用才能见成效。

　　再来看看汇金的增持以及央企的回购，这个政策发展到现在已经有些变味，且不说堂堂汇金至今就拿出区区8百万，让人实在有些啼笑皆非；央企的回购也不由得让人深思，看看中石油、中石化，诚然最近几个交易日如果没有这两只个股的力挺，指数只会更下一层。但是对比港股，一倍以上的溢价率真的让人捏一把汗。

　　相信现在的这些央企更多的是受到行政命令，要求在A股市场回购，而不是自愿回购。真要是自愿，为何不去香港市场买更便宜的筹码，何必跑来A股当冤大头。所以，现在的回购是一种行政命令，但是这种命令不会是永久，一旦停止，只要是理智的投资者AH两个市场一比较，谁还会去愿意高价买呢？而这个时候站在高岗上的一群“中石油”，岂不是又成了指数的杀手？

　　所以，我们希望央企能改变直接回购这样一种方式，转而采取比如说提高分红率，拿出更多的利润来分给股东，一旦这种分红率上去了，比如说有10%，15%，那必然会吸引真正的长期价值投资者去购买，这样的股价稳定才是我们所希望看到的，而不是硬生生的直接回购。同样的钱花出去，效果却是短暂的，甚至说长期还是负面的。

　　对于印花税，第一次的效果是好的，但是一而再，再而竭，效果就没有了，就像年初批准股票型基金一样，第一次整个市场都为之振奋，终于千呼万唤始出来了，可是随着时间的推移，这个政策的效果递减得非常厉害，后面的结果大家也就知道了。所以，印花税这个政策只能治标治不了本，它创造一个短期的牛市效果是可以的，但是要治本必须要搭配其它政策。否则无疑就是打兴奋剂，后面就……