康弘药业（002773）10月29日发布投资者关系活动记录表，公司于2025年10月29日接受97家机构调研，机构类型为保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍： 董事会秘书邓康总对公司基本情况进行了介绍,主要内容如下:2025年1-9月,公司实现营业收入36.24亿元,同比增长6.23%;归属于母公司的净利润为10.33亿元,同比增长6.08%。从业务板块细拆来看,今年1-9月,中成药实现营业收入11.38亿元,同比增长8.72%。化学药实现营业收入4.41亿元,同比下降14.21％;生物药实现营业收入20.40亿元,同比增长11.36%。关于研发进展,KH902-R10(高剂量康柏西普眼用注射液治疗糖尿病黄斑水肿(DME))目前处于临床Ⅱ期阶段;基因治疗板块的KH631(治疗新生血管性(湿性)年龄相关性黄斑变性(nAMD))及KH658(治疗新生血管性(湿性)年龄相关性黄斑变性(nAMD))目前中国均处于临床Ⅱ期阶段,美国均处于临床I期阶段;合成生物技术板块的KH617(治疗晚期实体瘤(包括成人弥漫性胶质瘤))处于临床Ⅱ期阶段;抗体偶联药物KH815(治疗多种晚期实体瘤)中国、澳大利亚均处于临床Ⅰ期阶段;中成药板块的KH110(治疗阿尔茨海默症(Alzheimersdisease,AD))处于临床III期阶段,KH109(舒肝解郁胶囊新增焦虑症)处于临床III期阶段;小分子创新药板块的KH607(治疗抑郁症)处于临床II期阶段,KHN702(治疗急性疼痛)处于临床I期阶段。并就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复:

　　问：近期眼科产品国际合作时有发生，如何看待未来全球市场眼科药物发展趋势及不同形式药物竞争格局？

　　答：从目前临床进展和产品管线进展来看，未来全球nAMD药物市场竞争将更激烈，但抗VEGF药物仍为主流。从全球抗VEGF药物体量看，美国市场占比较大，中国市场体量排名第二，眼科会是未来潜力较高的市场。过往眼科治疗受到注射频次制约、患者心理和经济负担等影响，依从性和渗透率都不尽如人意。公司将依托康柏西普、高浓度康柏西普和基因治疗药物的产品布局，覆盖不同患者群体，满足不同疾病多样化临床需求，持续巩固在眼科领域的优势。

　　问：公司后续在非眼科领域临床和立项的规划，比如适应症选择，是否会考虑技术授权的合作模式，以及区别于国际友商的技术特色包括哪些？

　　答：公司聚焦于慢性病领域，将继续在心血管系统、中枢神经系统、代谢和肿瘤等领域进行创新性研发和投入。公司对新技术持开放态度，会根据现有项目的特点与进度、市场需求响应等情况，选择授权合作开发的时机与方式。在技术方面，公司在基因治疗递送方式和手段持续创新，希望能做到更优。目前公司已经建立了满足商业化需求的GMP体系及生产基地。

　　问：目前院内医保对药品的支付和回款情况如何？2025年Q4和2026年的业绩指引。

　　答：公司严格按照国家法律、法规的规定，通过具备资质的医药经销商完成对终端单位的药品配送，不直接对接医院，所以无相关数据。公司没有单季度的业绩指引，根据公司预算指标，公司预计2025年营业收入、净利润与2024年审计后数据同比增长5%-15%。前述指标是根据公司2024年的经营情况以及对2025年的展望所做出的计划，是公司的内部管理控制指标，不代表公司对2025年度的盈利预测。暂无2026年业绩指标。

　　问：国内眼科现已有产品的竞争格局，目前公司康柏西普在各地区的销售趋势如何？公司后续产品梯队搭建是如何？

　　答：根据第三方数据，公司康柏西普产品已是国内抗VEGF市场的领导者。目前，市场竞争格局有所变化，未来眼科仍将是公司关注的核心领域。眼科产品梯队搭建：除新型技术领域外也希望在给药方式上做到优化，包括脉络膜上腔给药和未来可能有的其他方式，在眼底病抗VEGF方面还会有更多创新点。公司将通过临床反馈找到痛点和空白，通过高效研发进行创新。

　　问：公司后续肿瘤管线临床推进节奏？

　　答：后续公司会在抗体偶联、合成生物及化学小分子药物方面做肿瘤管线新品种开发，包括现有和即将进入临床的品种适应症拓展。

　　问：公司对中期眼底药物市场规模的增速判断？目前康柏西普在公立体系和民营体系的销售占比如何？高市占率下公司如何实现持续稳健的业务增长？

　　答：康柏西普眼用注射液属于处方类药物，有关部门明确规定不允许统计处方等数据，公司并未掌握相关市场份额数据。公司预计2028年高浓度康柏西普获批上市，将与康柏西普眼用注射液形成梯度产品线，进一步夯实市场地位。同时，公司基因治疗平台的眼底病产品预计2030年左右获批。届时，公司在眼底病板块，依托具备学术专业优势的推广团队，形成融合蛋白、高浓度和基因治疗的产品阵列。

　　问：公司在精神神经领域后续管线布局思路？

　　答：作为一家长期深耕精神神经领域的创新型医药企业，我们始终致力于为患者提供更优的医疗解决方案，以应对日益严峻的精神健康挑战。我们聚焦于抑郁症、精神分裂症、睡眠障碍、双相情感障碍、焦虑症及阿尔茨海默症等高发且未被充分满足的疾病领域，并采取前瞻性的战略布局，积极拓展化学药、中成药及生物药等多元化的研发管线。目前，集团已取得多项重要进展：KH110（治疗阿尔茨海默症（Alzheimers disease,AD））处于临床III期阶段，KH109（舒肝解郁胶囊新增焦虑症）处于临床III期阶段；小分子创新药板块的KH607（治疗抑郁症）处于临床II期阶段。公司将在中枢神经系统疾病（CNS）领域持续投入，逐步完善产品布局，不仅为患者提供单药治疗选择，更着力构建多药联合疗法的基础，从而为不同患者提供更具针对性和个性化的治疗方案，最大限度地改善患者生活质量。

　　问：KH631和KH658国内Ⅱ期临床数据和海外数据读出预期

　　答：目前最后一个剂量组24周的随访还未结束，所以今年不会有相关Ⅱ期数据，预计明年获得相关数据;

　　调研参与机构详情如下：

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